La cartera de Fenicio

Fenici0
Forero Paco Demier


Desde 31 Jul 2021 Mensajes 8 Reputación 16



FOROCOCHERO me gusta la fruta



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Vendidas 5 puts de NMM a strike 20 con prima 0.45 para el 20 de agosto del 21.

Igual mañana me arrepiento porque Eagle presenta resultados y puede ser un catalizador del sector. No obstante, la venta de pilinguis la veo buena forma de entrar apalancadamente mientras roto BSM, más aún cuando las puts vendidas dan una rentabilidad anualizada del 61%
 

¿No te has leído el post verdad?

Tu crítica principal es que por encima de 12 valores casi no se elimina el riesgo... Y tengo 14 valores si cuentas Aptera.

Pero vamos que si tuviese tiempo para seguir 30 valores que requieran más tiempo, lo llevaría porque es muy probable que alguna empresa te va a quebrar por algún cisne neցro (fraude contables, directiva ladrona, riesgo jurisdicción...). El problema es que no tengo tanto tiempo como me gustaría para seguirlas.
 
Vendidas 5 puts de NMM a strike 20 con prima 0.45 para el 20 de agosto del 21.

Igual mañana me arrepiento porque Eagle presenta resultados y puede ser un catalizador del sector. No obstante, la venta de pilinguis la veo buena forma de entrar apalancadamente mientras roto BSM, más aún cuando las puts vendidas dan una rentabilidad anualizada del 61%

Negocio muy lucrativo, pero tiene mala prensa.

Buen post, estare al tanto de lo que escribes.
 
Hace un par de días estuve haciendo el ímbecil con el screener de TIKR y me ha salido una idea de inversión que puede ser huevonuda, aunque no he tenido mucho tiempo para mirarla porque estoy liado con la oposición, lo pongo por aquí para que le echéis un ojo. Invoco a @gordinflas como experto en cigarbutts. Pido perdón por el retraso si ya se ha analizado en el foro.


Asia Standard Hotel TICKER: 292

E-ASH-Annual report 2021.pdf (asiastandardhotelgroup.com)

A modo de resumen es una empresa familiar (tienen el 66% de las acciones) que tiene 5 hoteles en el centro de Hong Kong. Son 3 lineas de negocio las que tiene:
  1. 5 Hoteles en Hong Kong
  2. Promotora inmobiliaria en Canadá
  3. Usa deuda bancaria al 3% para invertir en bonos fijos al 8% en el sector REIT Chino
Si os metéis un poco en el balance veis que cotiza a 0.1 Book Value ... Auditado por PWC que se que no garantiza nada porque la contabilidad china es como es pero si os vais a la pag 103 en las notas sobre las propiedades pone que:

The aggregate open market value, on a highest and best use basis, of the five (2020: five) hotel properties in Hong Kong based on valuations conducted by Vigers Appraisal & Consulting Limited (“Vigers”) (2020: Vigers), independent professional valuers, amounted to HK$11,404,900,000 (2020: HK$11,669,800,000), is regarded as level 3 hierarchy for disclosure purpose under HKFRS 13

Es decir, el margen de seguridad es mucho mayor.

PER 1.54. Creo que se descuenta todo mal posible.

Riesgos a tener en cuenta:
  1. Familia cargada de acciones. El ceo tiene a los dos hijos trabajando en la empresa. Soul in the game a tope. Igual esta demasiado in the game y nos la roban en la cara. No he tenido tiempo de investigar a la directiva
  2. Contabilidad made in China. Que nos hagan la el trilero chino. Audita PWC pero de poco me vale.
  3. Tienen un huevon de deuda convertible a 0.453 HKD hasta 2047. Es decir, la empresa tiene que doblar para que nos diluyan... el problema que esta deuda convertible es 50% del market cap aprox. Es decir, que la deuda convertible a estos precios ni genera ni destruye valor.
  4. No sé como funcionan las opas de exclusión en HK
  5. Posible burbuja REIT en China
  6. Tiene el balance apalancado sobre REIT Chino mediante bonos. Esta palanca puede acelerar la destrucción de valor si pincha la burbuja
  7. Estructura compleja. Existen otras dos empresas de la familia "Asia Orient" y "Asia Standard International Group Ltd TICKER: 129". Esta estructura compleja creo que puede dar lugar arbitraje o incluso que sea la otra empresa la que rente mas.
  8. Retribución al accionista. Podrían haber pagado más dividendo y no lo han hecho, hay que ver motivos, si están reinvirtiendo en el negocio y que rentabilidades le están sacando.

Creo que puede ser una buena empresa a tener en cuenta par el sector turismo y la recuperación del el bichito. Ahora mismo voy a destinar mi ahorro a la gran ANGELIKI porque el sector del shipping parece que va a despegar en corto/medio plazo y esta empresa lleva cotizando lateral bastante, por lo que, para entrar primero construiré posición en shipping y después iré entrando poco a poco hasta construir una posición en una de ambas


Hasta aquí mi análisis de charcutero. Iré ampliando info si encuentro algo. Espero vuestros análisis, críticas y feedback
 
He sido invocado. Esta ya la tenía en el radar. Es una matrioshka al estilo del grupo Emperor, solo que esta gente se dedica exclusivamente al inmobiliario.

Asia Standard International es una desarrolladora de inmobiliario normal y corriente. El 75% de su negocio es construir y luego vender edificios. Todos residenciales, por supuesto, que en China hay burbuja pero hasta que no pare la música el ladrillo siempre sube.

Asia Orient (que también cotiza, ticker 214) solo es un vehículo financiero para acciones de Asia Standard International. Parece que sea una empresa independiente, pero eso es porque tiene más del 50% y están obligados a contabilizar todo lo que está bajo Asia Standard International como si fuera suyo (al fin y al cabo lo es, tienen mayoría absoluta). Cuando mirabas los informes anuales también eran prácticamente idénticos, muchas veces palabra por palabra. Aquí sí que puede haber posibilidad de arbitraje.

Asia Standard Hotel es el spin-off con todo lo interesante de verdad. Los hoteles premium en Hong Kong, las propiedades en desarrollo fuera de China... Lo que ya has dicho, pero me parecía interesante contrastarlo con las otras dos, porque cotiza a múltiplos muy parecidos pero sobre el papel es de muchísima más calidad y su negocio no se parece tanto como para que esté a múltiplos comparables.

Algunas cosas que he visto... Ellos dicen que sus propiedades de Hong Kong a precio actual se podrían vender a mercado por unos 20000 millones de HKD, pero que las ponen en libros a 11500 millones de HKD "por si acaso" (no te dirán directamente que creen que el mercado está burbujeado). Lo primero es facilísimo de comprobar, no creo que nos mientan en este sentido. Las otras propiedades son los bonos fijos que decías. Esos se valoran a precios de mercado según cotizan en la bolsa, tampoco hay trampas por ahí. Parece contabilidad fiable y conservadora (o al menos todo lo conservadora que podría ser). Reparten dividendos, la mayoría de su deuda está cotizada, sus edificios se pueden buscar y se puede hacer el cálculo de su valor... No veo problemas aquí.

Tampoco se van a pasar con la deuda convertible. Desde las matrices no querrán perder el control de la filial y tampoco tienen el dinero para comprar las potenciales acciones que entrarían en circulación si deciden convertir los bonos en acciones. Pero bueno, si aparece ese problema es que la acción ha subido más del 100%, así que ni tan mal.

El problema aquí (en mi opinión) no es que la contabilidad no sea honesta, el problema es que el inmobiliario chino está ultraburbujeado y es una bomba de relojería. Los inversores tienen miedo de que esos 20000 millones de HKD a mercado de hoy valgan menos de los 11500 millones de HKD a los que los valora Asia Standard Hotel. Cuando los edificios bajan de precio por debajo de los precios a los que los promotores los tienen en libros no sale rentable el negocio, luego los promotores no pueden pagar la deuda, luego entran en bancarrota, lo que hace que el mercado se llene de aún más edificios (los bancos tienen que recuperar el dinero que dejaron a las constructoras), lo que hace que el precio baje aún más... Todos sabemos lo que pasa cuando explotan las burbujas inmobiliarias, nada nuevo por aquí.

Supongo que no hace falta decir que si explota la burbuja la deuda de los REITs chinos no vale nada.

Asia Standard Hotel no tiene ese riesgo (al menos no tanto) porque gran parte de su negocio es explotar los hoteles y el beneficios viene por alquilar las habitaciones. La parte de la deuda en REITs y de la promoción de edificios es mucho más pequeña que en las matrices. El verdadero problema vendría si desde las matrices empiezan a malvender edificios a la filial para intentar escurrir el bulto. Imagina Asia Orient vendiendo un edificio a Asia Standard Hotel por 10 veces su valor de mercado para traspasar la deuda de la matriz a la filial. Y no dudes que si se da el caso desde la familia propietaria intentarán salvar la matriz por encima de la filial.

Así que eso. Está barata pero el riesgo es alto. Aún así hay muchísimo potencial. Nada que no vaya a colapsar mañana mismo debería cotizar a P/TBV inferior a 0'1. Lo mismo digo del PER 1'5 o del P/FCF 0'7. Si no he comprado es porque ya llevo más de la mitad de la cartera en small caps chinas. Tampoco parece que haya ningún catalizador ni un dividendo suficientemente alto como para que te compense quedarte quieto sin hacer nada mientras otras cosas se van moviendo... Ahí tienes a las carboneras chinas, otro tipo de empresa que da miedo y que cotiza a múltiplos ridículos pero que te reparten un 10-15% de dividendo anual y les sobra para reinvertir en el negocio.
 
Gracias por pasarte por el hilo @gordinflas, subes bastante la calidad del hilo, que hasta ahora estaba en calidad charcutera.

Te respondo en tu cita:

He sido invocado. Esta ya la tenía en el radar. Es una matrioshka al estilo del grupo Emperor, solo que esta gente se dedica exclusivamente al inmobiliario.

Asia Standard International es una desarrolladora de inmobiliario normal y corriente. El 75% de su negocio es construir y luego vender edificios. Todos residenciales, por supuesto, que en China hay burbuja pero hasta que no pare la música el ladrillo siempre sube.

Hasta aquí, sólo reseñar que hay que disociar el valor de un activo inmobiliario normal del de uno hotelero. Sé que te refieres a que la compañía matriz le da a pelo y a pluma, pero creo que la burbuja inmobiliaria no afecta al valor de los hoteles... Aunque el valor de los hoteles es sólo una línea de negocio de Asia Standard Hotel

Asia Orient (que también cotiza, ticker 214) solo es un vehículo financiero para acciones de Asia Standard International. Parece que sea una empresa independiente, pero eso es porque tiene más del 50% y están obligados a contabilizar todo lo que está bajo Asia Standard International como si fuera suyo (al fin y al cabo lo es, tienen mayoría absoluta). Cuando mirabas los informes anuales también eran prácticamente idénticos, muchas veces palabra por palabra. Aquí sí que puede haber posibilidad de arbitraje.

+1. Es bastante posible. Pero habría que valorar si en el arbitraje hay también posibilidad de comernos las deudas generadas por la línea de negocio de promotora en China. Quizás haya arbitraje, pero también estamos expuesto a esa burbuja que se puede comer los beneficios de la otra línea de negocio

Asia Standard Hotel es el spin-off con todo lo interesante de verdad. Los hoteles premium en Hong Kong, las propiedades en desarrollo fuera de China... Lo que ya has dicho, pero me parecía interesante contrastarlo con las otras dos, porque cotiza a múltiplos muy parecidos pero sobre el papel es de muchísima más calidad y su negocio no se parece tanto como para que esté a múltiplos comparables.

Algunas cosas que he visto... Ellos dicen que sus propiedades de Hong Kong a precio actual se podrían vender a mercado por unos 20000 millones de HKD, pero que las ponen en libros a 11500 millones de HKD "por si acaso" (no te dirán directamente que creen que el mercado está burbujeado). Lo primero es facilísimo de comprobar, no creo que nos mientan en este sentido. Las otras propiedades son los bonos fijos que decías. Esos se valoran a precios de mercado según cotizan en la bolsa, tampoco hay trampas por ahí. Parece contabilidad fiable y conservadora (o al menos todo lo conservadora que podría ser). Reparten dividendos, la mayoría de su deuda está cotizada, sus edificios se pueden buscar y se puede hacer el cálculo de su valor... No veo problemas aquí.

Yo tampoco creo que mientan en la contabilidad, sinceramente, es más, creo que son bastante tras*parentes.

Tampoco se van a pasar con la deuda convertible. Desde las matrices no querrán perder el control de la filial y tampoco tienen el dinero para comprar las potenciales acciones que entrarían en circulación si deciden convertir los bonos en acciones. Pero bueno, si aparece ese problema es que la acción ha subido más del 100%, así que ni tan mal.

Las convertibles ni crean, ni destruyen valor. Si la acción duplica y nos diluyen a la mitad nos quedamos igual, solo que sin deuda convertible.

El problema aquí (en mi opinión) no es que la contabilidad no sea honesta, el problema es que el inmobiliario chino está ultraburbujeado y es una bomba de relojería. Los inversores tienen miedo de que esos 20000 millones de HKD a mercado de hoy valgan menos de los 11500 millones de HKD a los que los valora Asia Standard Hotel. Cuando los edificios bajan de precio por debajo de los precios a los que los promotores los tienen en libros no sale rentable el negocio, luego los promotores no pueden pagar la deuda, luego entran en bancarrota, lo que hace que el mercado se llene de aún más edificios (los bancos tienen que recuperar el dinero que dejaron a las constructoras), lo que hace que el precio baje aún más... Todos sabemos lo que pasa cuando explotan las burbujas inmobiliarias, nada nuevo por aquí.

Supongo que no hace falta decir que si explota la burbuja la deuda de los REITs chinos no vale nada.

+1. El caso es realizar la valoración de Asia Standard Hotel (que es la buena, paso de arbitrajes) contando que los bonos chinos que tienen vale cero. Si de esa forma nos sigue saliendo un buen margen de seguridad creo que hay que entrar poco a poco y haciendo DCA como si fuese un indexado porque no se esperan catalizadores (salvo que se le vaya la olla al ceo y reparta dividendo en condiciones). Respecto al margen de seguridad, la valoración por la consultora es 11B HKD, el valor en libros es 2.2B HKD y el market cap es de 0.4B HKD :roto2: El margen de seguridad es de un 80% respecto del valor en libros y de un 97% del valor por la consultora. Si el mercado inmobiliario chino cae un 80% es cuando empezamos a perder dinero (siendo conservadores y usando la valoración en libros).

Por otra parte creo que hay que disociar el riesgo REIT Chino del negocio hotelero. Por mucho que se hunda el REIT Chino al negocio de los hoteles, le da igual y a la línea de promoción en Canadá también.

Por otra parte, se me ha olvidad comentar las opcionalidades de las Joint Ventures en Canadá que las valoro a 0 como opcionalidades que son, pero los terrenos están comprados y están tramitando las licencias de construcción y demás burocracia.



Asia Standard Hotel no tiene ese riesgo (al menos no tanto) porque gran parte de su negocio es explotar los hoteles y el beneficios viene por alquilar las habitaciones. La parte de la deuda en REITs y de la promoción de edificios es mucho más pequeña que en las matrices. El verdadero problema vendría si desde las matrices empiezan a malvender edificios a la filial para intentar escurrir el bulto. Imagina Asia Orient vendiendo un edificio a Asia Standard Hotel por 10 veces su valor de mercado para traspasar la deuda de la matriz a la filial. Y no dudes que si se da el caso desde la familia propietaria intentarán salvar la matriz por encima de la filial.

Aquí tenemos el riesgo jurisdicción. Esto en occidente sería ilegal, por ejemplo.

Así que eso. Está barata pero el riesgo es alto. Aún así hay muchísimo potencial. Nada que no vaya a colapsar mañana mismo debería cotizar a P/TBV inferior a 0'1. Lo mismo digo del PER 1'5 o del P/FCF 0'7. Si no he comprado es porque ya llevo más de la mitad de la cartera en small caps chinas. Tampoco parece que haya ningún catalizador ni un dividendo suficientemente alto como para que te compense quedarte quieto sin hacer nada mientras otras cosas se van moviendo... Ahí tienes a las carboneras chinas, otro tipo de empresa que da miedo y que cotiza a múltiplos ridículos pero que te reparten un 10-15% de dividendo anual y les sobra para reinvertir en el negocio.

Yo no estoy de acuerdo en que le vea tanto riesgo, creo que hay riesgo pero creo que el margen de seguridad es grande pero si crees que hay cosas mejores, por supuesto que estoy abierto a sugerencias. Un diviendo del 15% anual con una linea de negocio de ingresos recurrente es batir al mercado en esa posición casi con seguridad
 
Cartera a 08/08/21
Cartera RV - CON APTERA (1).png


Nombre empresa / TickerTickerNºAccionesPrecio medio de compra en moneda de cotizaciónCotizaciónValor mercado en moneda localvalor de mercado en €Pérdida o Ganancia en %Porcentaje en carteraPorcentaje en cartera
APTERAAptera70007000--8,54%
LiquidezLiquidez170011170017002,32%2,07%
Ring energy $REIREI112001.09$2,612923224851,22525147%33,91%30,31%
Adriatic Metals $ADTADT36802.23 AUD2,9911003,26876,29799638%9,38%8,39%
Blackstone Minerales $BSMBSM5306.59$10,635633,94789,59078862%6,53%5,84%
West African Resources $WAFWAF92000.876 AUD1,09100286266,86021421%8,55%7,64%
Kistos $KISTKIST5360200.38 GBP2,36512676,414955,3345812%20,40%18,24%
Turtle Beach $HEARHEAR10026.35$28,428402414,39106817%3,29%2,94%
Yellow Pages $Y [Más conocida como páginas amarillas]Y10013.259 CAD14,371437973,04989267.2%1,33%1,19%
Enova $ENVAENVA6535.25$33,32164,51840,123052-6.2%2,51%2,24%
A2 Milk $A2MA2M6506.12 AUD5,973880,52425,064924-4.2%3,31%2,96%
Arc Documents Solutions $ARC [más conocida como páginas amarillas]ARC11002.36$2,6529152478,151396-12%3,38%3,02%
Cd Projekt $7CD7CD9858.17€38,353758,33758,3-31%5,13%4,58%
Betsson $BETSBBETS-B24382.6 SEK69,816961,41665,626076-16%2,27%2,03%
Shor puts NMMNMM-5

A día de hoy he tomado al decisión de soltar alguna empresas como CD PROJEKT. Tengo intención de concentrar en la medida de lo posible e intentar pillar la ola del ciclo del shipping y dry bulk con NMM. Ya solté la semana pasada HESM y aquí pongo la lista ventas para esta semana:
  1. Cd Projekt. No se esperan catalizadores a medio plazo y la veo un coste de oportunidad. Fracaso de cyberpunk y están siendo bastante oscuros con qué shishi van a hacer. Simplemente, abandonaron el modelo online y ahora van a intentar hacer dos juegos AAA a la vez. Si no sois capaz de hacer uno bien hecho no os compro que seáis capaz de hacer dos. Una pena que abandonen el modelo online, podía haber quedado un GTA online con una ambientación steam punk muy chula.
  2. BSM. Venta clara. Cotiza por encima de NAV y aún teniendo aumento del dividendo, resultados espectaculares, el oil cotizando alto y un board que ha tomado buenas decisiones no ha recuperado a niveles pre el bichito. Otro coste de oportunidad tremendo. Tengo que decidir como salir, si vendiendo calls o soltándola esta semana.
Estoy encontrando alguna que otra oportunidad en Hong Kong. Por ejemplo, esta mañana he encontrado Zengame pero tras invocar en mi anterior post a @gordinflas por Asia International Hotel he decidido buscar antes por el foro por si hubiese info y me he quedado roto2 cuando he visto que el muy cabrón la llevaba.

Hasta hace poco era bastante escéptico con invertir en China, no me fio una cosa de los Chinos y su contabilidad pero ya he encontrado un par de cosas baratas a EV negativo auditadas por empresas Chinas nada de PWC o KPMG.

Lo que tengo claro es que a EV negativo la relación riesgo recompensa merece la pena y que voy a ir rotando mi cartera hacia cotizadas en Hong Kong. La regulación de allí permite que no se den robos como el que esta produciéndose en España con Barón de Ley ya que protege al pequeño accionista.

Respecto al resto de mi cartera voy a intentar hacer una pequeña reflexión pública:
  1. REI. Cotiza a 0.5 NAV con una tasa del 10% de descuento. Hasta que no se cierre el gap al menos al 0.8 ni de coña vendo por la fiscalidad. La estrategia de salida va a ser mediante venta de calls a mi price target. Estoy esperando a que rebase el 3.26 donde tiene un doble techo y la última vez que se rompió ese techo las calls se dispararon.
  2. ADT. Se espera el antiestéticasibility para dentro de nada y la financiación para Q3, no se vende.
  3. WAF. Productor de oro barato. Siempre quiero llevar al menos un 5% de oro en cartera. No se vende.
  4. Kistos. No se vende. Solo se amplía. B&H de manual.
  5. HEAR. Esta en mis futuribles de ventas porque se dedica al sector de videojuegos, pero para nada la veo cara y me ha gustado como han sabido leer las tendencias con las adquisiciones y ampliación de catálogo. Aquí el coste de oportunidad esta siendo Sony con sus problemas de stock.
  6. Yellow Pages. Agencia de publicidad a 4 EV/FCF y sin deuda en una jurisdicción muy buena. Debería ampliarla.
  7. Enova. Tampoco vendo, buenos resultados y el mercado se ha tomado mal los resultados. Reinvierten todo en el negocio. No obstante, me mantengo vigilante por las recomendaciones del capi.
  8. A2M. Otra empresa que voy a aguantar hasta que se solucione el problema temporal relacionado con el el bichito (Cierre DAIGOU y guerra comercial entre China y Australia).
  9. ARC. No se vende a 4EV/FCF. Negocio de cosa pero el mercado parece que se está empezando a dar cuenta de que está infravalorada.
  10. Betsson. Otra como Enova. Presenta buenos resultados y se va para abajo. Sigue en su estrategia de expansión. Board nórdico. Debería ampliar.
Como veis, tengo un cuello de botella brutal. Necesito más pasta porque quiero invertir en HK y NMM pero me gusta toda la cartera (quitando bsm y cd projekt). Encima no sé que quiero primero, si invertir en empresas de HK o en NMM.

Intentaré aclarar mis ideas en estos días.

Os leo.
 
Hoy traigo una idea de inversion para los amantes del riesgo.

Fingertango TICKER : 6860 en HK


MODELO DE NEGOCIO

Se dedica a los juegos de moviles en China, concretamente a los SLG. El regulador chino lleva un par de años metiendo rejonazos a diestro y siniestro, especialmente en los videojuegos ya que los considera opiáceos roto2 . Ello ha provocado un retraso en la concesión de licencias según la empresa. Actualmente tienen 9 licencias concedidas pero están dejando morir los juegos que sacaron pre-regulació, decisión que me parece acertada ya que están ahorrando mucha pasta este año en publicidad. Según la empresa los ingresos han ido decreciendo por el ciclo de vida de estos juegos, los cuales se encuentran en su fase de madurez. Supuestamente, esta decisión del gobierno y el retrasar algo los nuevos juegos provocan que los ingresos nuevos se empiecen a generar en 2021. O eso dice la empresa. PRIMERA SOSPECHA.

MISCELÁNEA

De otra parte, están recibiendo bastante dinero por la cantidad ingente de caja que tienen. De hecho, en uno de los últimos reports ocurre una cosa rara. En uno de esos “securities” que prestan, le han prestado dinero a una empresa de Hong Kong que no cotiza, colateralizando los 250M HKD de principal a unas cuentas a clientes por cobrar a nombre del emisor. Esta deuda tenía que haber sido repagada en diciembre, si bien, por parte de Fingertango se le dió 6 meses más al deudor hasta junio. En junio, Fingertango registró ante el regulador un DEFAULT por parte del emisor. Tras registrar el Default, unos días más tarde registraron la notificación por parte de un juzgado de HK diciendo que el EMISOR les ha denunciado porque nunca efectuaron los 250M. SEGUNDA SOSPECHA. roto2

Hasta aquí, no tiene puñetero sentido ninguno que si firmas un contrato año y medio atrás y no te hacen el ingreso, no denuncies antes y justo denuncies cuando Fingertango registra ante el regulador el default. Parece un intento desesperado de sacar dinero. Si se ha hecho ese ingreso, debería ser fácilmente demostrable. Aquí, creo a Fingertango, sin embargo, no me gusta un pelo que la deuda este colateralizada a las cuentas por cobrar de la otra empresa porque puede estar amañada contablemente y desconozco si la otra empresa ha podido cobrar esas cuentas sin que Fingertango pueda cobrar los 250M HKD.

DIRECTIVA
En 2020 y 2019 estos es el skin in the game que tenemos Mr. Liu Jie 52.18%, Mr. Zhu Yanbin 7.69%, Mr. Wang Zaicheng 0.77%
En 2018: Mr. Liu Jie 55.66%, Mr. Zhu Yanbin 10.77%, Mr. Wang Zaicheng 0.77%, Mr. Wu Junjie 5.20%
Es decir, en 2019 la directiva soltó acciones, aproximadamente un 10%. Salieron a cotizar en 2018. TERCERA SOSPECHA.

AUDITORÍA INTERNA Y EXTERNA

Pues resulta que durante el año fiscal de 2019 decidieron destituir a PWC como auditor en una junta extraordinaria con el 100% de los votos. Según Fingertango, no confiaban en PWC porque ponían trabas y solicitiban mucha documentación sobre la deuda de 250M HKD, ya que al estar colateralizada sobre una empresa no cotizada necesitaban documentación para auditarlo. Vamos, que largaron a PWC por hacer su trabajo. Con dos huevones.

¿Que es lo que creo que ha pasado? Que la directiva, tratando de sacar rédito a la tesorería compraron deuda de unos piratas. O simplemente que los piratas son familiares de la directiva y están robando al accionista en su cara.

En cualquier caso que echasen a PWC solo por esa documentación hace que el resto del balance sea legit según PWC. Si miramos la parte positiva es que en 2018 auditaron 570M HKD de cash y el resto de los activos, 1100M HKD son activos asimilables a Cash tales como depositos, inversiones en bonos, inversiones en unlisted... Etc. Me cuadra que quisiesen colocar 250M del balance al 7% y les hayan bombachado.

Por otra parte el auditor interno habia sido contratado por 3 años y en junio no ha renovado o no le han renovado. No sabemos quien ha tomado la iniciativa pero sería interesante saberlo para ver si lo han largado por cagarla o se la ha largado porque lo presionaron para que aprobase los 250M HKD.

Los números

La empresa cotiza por unos 320M HKD.

Genera unos 120M HKD de beneficio tirando muy muy muy la baja.

En caja, si nos creemos al auditor, tiene 520M HKD en caja, 99M HKD en depositos. Luego en "Notes receivables" tiene 208M HKD que es donde estaría el préstamo de 250M HKD, que por cierto, han reducido la deuda de 223M HKD a 208M HKD y en "other Receivables" tiene 407M HKD (préstamos a terceros garantizados con acciones).

Por tanto, teniendo en cuenta que tiene 209M HKD de Liabilities nos queda un EV negativo de 90M HKD solo contando Cash y depositos o lo que es lo mismo, nos estarían regalando -0.09 HKD/Acción

Si tenemos en cuenta que casi todo el activo es cash o asimilable al cash y tenemos en encuenta la deuda de 208M HKD, tenemos unos 1400M HKD, con lo cual el EV es -900M HKD o unos -0.45HKD/acción.

La acción cotiza a 0.17 HKD. En caso de que la desguacen nos darían 0.09HKD o 0.45HKD (suponiendo que la contabilidad sea correcta)

PER 3 usando beneficios extremadamente bajos de 100M

La tesis es sencilla, pensar que han timado a la directiva y que en caso de quiebra hacer un acto de fe de que el dinero va a estar ahí. Insisto, llamadme loco, pero creo que la pasta está ahí y que la directiva en un momento se vio bien jodida por el regulador con la tesorería llena e intentaron paliar la pérdida del negocio principal con ingresos financieros. Si el dinero realmente está ahí, sacan juegos nuevos en 2021, recompran acciones como hicieron en 2018 o pagan dividendo, esto puede ser una multibagger.
Otra cosa que me hace pensar que el dinero está ahí (además de por PWC) es porque los tios lo están moviendo a diferentes activos financieros para sacarle rentabilidad. Seguramente abra posición no sin antes mandarle un email a los de IR preguntando por PWC y la deuda de 250M HKD. La directiva y al auditor la he buscado en google y no tiene problemas de fraude, pero si alguien puede buscar más intensamente se lo agradeceré.

Creo que si fuese un robo, habria otras formas más discretas que metiendo a la justicia y al regulador de por medio haciendo público un default. Podrían haber simulado haber comprado un activo de cosa a un private equity y no se entera nadie.

Mi operativa va a ser dejarle camelar a la empresa durante dos semanas y cuando se estabilice al miedo por el regulador Chino, entrar seguramente con lo que rote de BSM.
 
Hoy traigo una idea de inversion para los amantes del riesgo.

Fingertango TICKER : 6860 en HK

MODELO DE NEGOCIO

Se dedica a los juegos de moviles en China, concretamente a los SLG. El regulador chino lleva un par de años metiendo rejonazos a diestro y siniestro, especialmente en los videojuegos ya que los considera opiáceos roto2 . Ello ha provocado un retraso en la concesión de licencias según la empresa. Actualmente tienen 9 licencias concedidas pero están dejando morir los juegos que sacaron pre-regulació, decisión que me parece acertada ya que están ahorrando mucha pasta este año en publicidad. Según la empresa los ingresos han ido decreciendo por el ciclo de vida de estos juegos, los cuales se encuentran en su fase de madurez. Supuestamente, esta decisión del gobierno y el retrasar algo los nuevos juegos provocan que los ingresos nuevos se empiecen a generar en 2021. O eso dice la empresa. PRIMERA SOSPECHA.

MISCELÁNEA

De otra parte, están recibiendo bastante dinero por la cantidad ingente de caja que tienen. De hecho, en uno de los últimos reports ocurre una cosa rara. En uno de esos “securities” que prestan, le han prestado dinero a una empresa de Hong Kong que no cotiza, colateralizando los 250M HKD de principal a unas cuentas a clientes por cobrar a nombre del emisor. Esta deuda tenía que haber sido repagada en diciembre, si bien, por parte de Fingertango se le dió 6 meses más al deudor hasta junio. En junio, Fingertango registró ante el regulador un DEFAULT por parte del emisor. Tras registrar el Default, unos días más tarde registraron la notificación por parte de un juzgado de HK diciendo que el EMISOR les ha denunciado porque nunca efectuaron los 250M. SEGUNDA SOSPECHA. roto2

Hasta aquí, no tiene puñetero sentido ninguno que si firmas un contrato año y medio atrás y no te hacen el ingreso, no denuncies antes y justo denuncies cuando Fingertango registra ante el regulador el default. Parece un intento desesperado de sacar dinero. Si se ha hecho ese ingreso, debería ser fácilmente demostrable. Aquí, creo a Fingertango, sin embargo, no me gusta un pelo que la deuda este colateralizada a las cuentas por cobrar de la otra empresa porque puede estar amañada contablemente y desconozco si la otra empresa ha podido cobrar esas cuentas sin que Fingertango pueda cobrar los 250M HKD.

DIRECTIVA
En 2020 y 2019 estos es el skin in the game que tenemos Mr. Liu Jie 52.18%, Mr. Zhu Yanbin 7.69%, Mr. Wang Zaicheng 0.77%
En 2018: Mr. Liu Jie 55.66%, Mr. Zhu Yanbin 10.77%, Mr. Wang Zaicheng 0.77%, Mr. Wu Junjie 5.20%
Es decir, en 2019 la directiva soltó acciones, aproximadamente un 10%. Salieron a cotizar en 2018. TERCERA SOSPECHA.

AUDITORÍA INTERNA Y EXTERNA

Pues resulta que durante el año fiscal de 2019 decidieron destituir a PWC como auditor en una junta extraordinaria con el 100% de los votos. Según Fingertango, no confiaban en PWC porque ponían trabas y solicitiban mucha documentación sobre la deuda de 250M HKD, ya que al estar colateralizada sobre una empresa no cotizada necesitaban documentación para auditarlo. Vamos, que largaron a PWC por hacer su trabajo. Con dos huevones.

¿Que es lo que creo que ha pasado? Que la directiva, tratando de sacar rédito a la tesorería compraron deuda de unos piratas. O simplemente que los piratas son familiares de la directiva y están robando al accionista en su cara.

En cualquier caso que echasen a PWC solo por esa documentación hace que el resto del balance sea legit según PWC. Si miramos la parte positiva es que en 2018 auditaron 570M HKD de cash y el resto de los activos, 1100M HKD son activos asimilables a Cash tales como depositos, inversiones en bonos, inversiones en unlisted... Etc. Me cuadra que quisiesen colocar 250M del balance al 7% y les hayan bombachado.

Por otra parte el auditor interno habia sido contratado por 3 años y en junio no ha renovado o no le han renovado. No sabemos quien ha tomado la iniciativa pero sería interesante saberlo para ver si lo han largado por cagarla o se la ha largado porque lo presionaron para que aprobase los 250M HKD.

Los números

La empresa cotiza por unos 320M HKD.

Genera unos 120M HKD de beneficio tirando muy muy muy la baja.

En caja, si nos creemos al auditor, tiene 520M HKD en caja, 99M HKD en depositos. Luego en "Notes receivables" tiene 208M HKD que es donde estaría el préstamo de 250M HKD, que por cierto, han reducido la deuda de 223M HKD a 208M HKD y en "other Receivables" tiene 407M HKD (préstamos a terceros garantizados con acciones).

Por tanto, teniendo en cuenta que tiene 209M HKD de Liabilities nos queda un EV negativo de 90M HKD solo contando Cash y depositos o lo que es lo mismo, nos estarían regalando -0.09 HKD/Acción

Si tenemos en cuenta que casi todo el activo es cash o asimilable al cash y tenemos en encuenta la deuda de 208M HKD, tenemos unos 1400M HKD, con lo cual el EV es -900M HKD o unos -0.45HKD/acción.

La acción cotiza a 0.17 HKD. En caso de que la desguacen nos darían 0.09HKD o 0.45HKD (suponiendo que la contabilidad sea correcta)

PER 3 usando beneficios extremadamente bajos de 100M

La tesis es sencilla, pensar que han timado a la directiva y que en caso de quiebra hacer un acto de fe de que el dinero va a estar ahí. Insisto, llamadme loco, pero creo que la pasta está ahí y que la directiva en un momento se vio bien jodida por el regulador con la tesorería llena e intentaron paliar la pérdida del negocio principal con ingresos financieros. Si el dinero realmente está ahí, sacan juegos nuevos en 2021, recompran acciones como hicieron en 2018 o pagan dividendo, esto puede ser una multibagger.
Otra cosa que me hace pensar que el dinero está ahí (además de por PWC) es porque los tios lo están moviendo a diferentes activos financieros para sacarle rentabilidad. Seguramente abra posición no sin antes mandarle un email a los de IR preguntando por PWC y la deuda de 250M HKD. La directiva y al auditor la he buscado en google y no tiene problemas de fraude, pero si alguien puede buscar más intensamente se lo agradeceré.

Creo que si fuese un robo, habria otras formas más discretas que metiendo a la justicia y al regulador de por medio haciendo público un default. Podrían haber simulado haber comprado un activo de cosa a un private equity y no se entera nadie.

Mi operativa va a ser dejarle camelar a la empresa durante dos semanas y cuando se estabilice al miedo por el regulador Chino, entrar seguramente con lo que rote de BSM.


E-mail mandado a IR. A ver que se cuentan.

Les he preguntado básicamente por qué no le mandaron la documentación de la empresa del default, por qué no pagan dividendo, por qué ha dimitido el auditor interno después del default y la demanda.

Además he descubierto que con la caja compraron un stock chino de gas, CGII. Es decir, la caja existe y están intentando sacar valor tomando las peores decisiones de capital allocation. Todo apunta a que la directiva tiene 0 idea de crear valor. Lo que tiene pinta es que con estas inversiones en bonos y dividenderas están intentando manipular el revenue.

Obviamente, les he dicho que si quieren crear valor para el accionista que se dejen de insensateces y que paguen dividendo que tienen 500M HKD de caja, no tienen deuda y el market cap son 330M HKD.

A ver que responden.
 
A mi también me parece que Fingertango tiene mucho riesgo, al menos comparado con las cotizadas tiradísimas de precio que hay en Hong Kong. Apostar por una empresa que está decreciendo sobre el papel, que no retribuye al accionista (implicando que se la rezuma el minoritario) y con un ex-auditor que no le gusta lo que ve en la deuda... no sé, demasiados condicionales. El enterprise value negativo tampoco sirve de mucho si la empresa no reparte. Al final la actitud de la directiva frente al minoritario importa mucho en estas empresas pequeñas y sinceramente no parece que estén por la labor.

No sé, si ahora estás rascando en Hong Kong verás que tienes empresas de sectores distintos que te tratan como un dios cotizando a menos de PER 5, creciendo, con dividendos o recompras sustanciales y con caja neta. Ya no quedan muchas comparado con 2020 y principios de 2021, pero algunas hay. Si te pones muy nancy con los parámetros del screener te deberían salir fácil. Dream International o Time Interconnect nos aparecieron a mi y a @GOLDGOD respectivamente haciendo esto.

Lo que te decía en un post anterior de las empresas tiradas de precio con dividendos del 10-15%... Se me ocurren así de memoria Q P Group (1412), AAG Holdings (2686) o Qilu Expressway (1576). Hace un par de meses te podría haber dicho más (p.e. Kinetic Mines o Henan Jinma), pero muchas han ido subiendo. Lonking Holdings supongo que también encajaría aquí, aunque algo me dice que es demasiado cíclica para confiar en que mantenga el dividendo y las recompras cuando las cosas vayan mal.

Si te quieres ir de China hay cosas muy interesantes y baratísimas en Europa del Este (sobretodo Rusia)... Aunque si te da miedo China supongo que Rusia es para infartar roto2 Y bueno, siempre digo que me tengo que poner a investigar Japón, Corea del Sur, Turquía y Singapur porque siempre que hago screening me salen empresas tiradas de precio en los 4 países; pero tengo la cartera llena y me da mucho palo.
 
A mi también me parece que Fingertango tiene mucho riesgo, al menos comparado con las cotizadas tiradísimas de precio que hay en Hong Kong. Apostar por una empresa que está decreciendo sobre el papel, que no retribuye al accionista (implicando que se la rezuma el minoritario) y con un ex-auditor que no le gusta lo que ve en la deuda... no sé, demasiados condicionales. El enterprise value negativo tampoco sirve de mucho si la empresa no reparte. Al final la actitud de la directiva frente al minoritario importa mucho en estas empresas pequeñas y sinceramente no parece que estén por la labor.

No sé, si ahora estás rascando en Hong Kong verás que tienes empresas de sectores distintos que te tratan como un dios cotizando a menos de PER 5, creciendo, con dividendos o recompras sustanciales y con caja neta. Ya no quedan muchas comparado con 2020 y principios de 2021, pero algunas hay. Si te pones muy nancy con los parámetros del screener te deberían salir fácil. Dream International o Time Interconnect nos aparecieron a mi y a @GOLDGOD respectivamente haciendo esto.

Lo que te decía en un post anterior de las empresas tiradas de precio con dividendos del 10-15%... Se me ocurren así de memoria Q P Group (1412), AAG Holdings (2686) o Qilu Expressway (1576). Hace un par de meses te podría haber dicho más (p.e. Kinetic Mines o Henan Jinma), pero muchas han ido subiendo. Lonking Holdings supongo que también encajaría aquí, aunque algo me dice que es demasiado cíclica para confiar en que mantenga el dividendo y las recompras cuando las cosas vayan mal.

Si te quieres ir de China hay cosas muy interesantes y baratísimas en Europa del Este (sobretodo Rusia)... Aunque si te da miedo China supongo que Rusia es para infartar roto2 Y bueno, siempre digo que me tengo que poner a investigar Japón, Corea del Sur, Turquía y Singapur porque siempre que hago screening me salen empresas tiradas de precio en los 4 países; pero tengo la cartera llena y me da mucho palo.

Respecto a Fingertango. El riesgo que le veo es que la compañía está intentando mejorar sus PyG con el balance, tomando riesgos innecesarios para evitar o compensar esa pérdida en el crecimiento por la regulación China. Las decisiones de la directiva es clave con empresas con EV negativo, ya que el valor de una empresa a largo plazo está ligado a los futuros dividendos que reparta la compañía.

Time Interconnect y Kinetic Mines me aparecieron, además tengo una lista a modo de radar en Hong Kong que tengo que estudiar y otras que recomendáis en el podcast que tengo que filtrar, podcast que por cierto uso como screener por cierto. El resto de empresas que mencionas me las apunto por si acaso

No voy a buscar empresas rusas porque ahora mismo tengo un cuello de botella impresionante con la liquidez. No tengo un puñetero duro y quiero entrar en NMM y la lista de Hong Kong, pero Singapur, Japón y Corea del Sur. Turquía con el perida de Erdogan ahora mismo no es invertible para mí.

Además con el cuello de botella de liquidez tengo un problema adicional y es Aptera. Se me ha abierto la opción de doblar posición a 3.8$ cuando la empresa está vendiendo las acciones en "Pre-IPO" (Reg-A) a 8.8$. Tengo que pensarlo muy muy muy bien porque veo mucho coste de oportunidad, ya que es una posición muy importante la que ya llevo.
 
Ver archivo adjunto 729789


Bienvenidos a este hilo donde espero que me caigan ostras como panes.

Soy Fenicio. Aunque el cabrón de @Fenicio me ha robado el user para escribir esta cosa de post:



Bueno y ya que he lanzado unas ostras al aire para comprobar si burbuja es un lugar donde hay libertad espero obviamente recibirlas con total libertad. Más aún si me hacen ganar dinero.

Abro este hilo porque me considero un inversor "value" y llevo un mes escuchando a los foreros de @MomentumFinancial. A través de @Value (Creo que eres tú el usuario de Raúl, si no saludos cordiales) en un chat de Telegram que compartimos (saludos a zonabolsa que no bolsazone) me habló de que de todos ellos @gordinflas era una fruta máquina de encontrar cosas baratas. Ahí descubrí su hilo Me llamo la atención que yo encontré alguna posición como Qiwi no entrando en dicha posición más que nada por el riesgo jurisdicción. La intención del hilo será desnudar la cartera y poner por aquí posiciones, entradas, salidas, valores liquidativos con la mayor tras*parencia posible. No me voy a comprometer una frecuencia para actualizar, simplemente cuando entre o salga actualizaré. Los valores liquidativos será cuando me salga de las narices.

Respecto a mi, tenéis mi historia contada y algunas de mis posiciones en El barco mercante de Fenicio . El resumen para vagos es que soy funsionario y estoy estudiando para otra oposición para mejorar mis condiciones laborales a mis 28 palos. Graduado en Ingeniería de la Energía por la UPM y en posesión no tengo más que una kunda que cumple 20 años el año que viene y una moto que uso porque mi padre no usa. Mis padres funcivagos también, nunca me faltó de nada y por lo general tuve una vida fácil sin grandes lujos. Vamos, me he criado en uno de los peores de Madriz lo cual me ha servido para venir espabilado desde shiquitito. Vivo de alquiler en uno de los peores barrios de Madrid porque es lo que hay. La vivienda en Madrid está disparada gracias a que la oferta la han absorbido los langostas y los fondos de REIT.


Actualmente es uno de los temas que más me toca los huevones porque estoy tirando los dineros aquí en Madriz, pero por otra parte veo que la vivienda en Madrid está cara de huevones para los salarios medios y sobretodo modales que hay en Madriz. Como curiosidad, fuimos a ver una promoción de Aedas Homes y desde que nos dieron la cita hasta que fuimos los precios subieron un 5%. Short $AEDAS.


CARTERA a 31/07/21 :

Nombre empresa / TickerNºAccionesPrecio medio de compra en moneda de cotizaciónvalor de mercado en €Pérdida o Ganancia en %Porcentaje en cartera
Ring Energy $REI112001.09$25400147%
34,31%​
Adriatic Metals $ADT36802.23 AUD699038%9,44%
Blackstone Minerales $BSM5306.59$476062%6,43%
West African Resources $WAF92000.876 AUD604021%8,16%
Kistos $KIST5360200.38 GBP1410012%
19,05%
Hess Midstream $HESM7017.29$153050%2,07%
Turtle Beach $HEAR10026.35$260017%3,51%
Yellow Pages $Y [Más conocida como páginas amarillas]10013.259 CAD9607.2%1,30%
Enova $ENVA6535.25$1810-6.2%2,44%
A2 Milk $A2M6506.12 AUD2360-4.2%3,19%
Arc Documents Solutions $ARC [más conocida como páginas amarillas]11002.36$1920-12%2,59%
Cd Projekt $7CD9858.17€3910-31%5,28%
Betsson $BETSB24382.6 SEK1650-16%2,23%
TOTAL=74408




Ver archivo adjunto 729865Ver archivo adjunto 729866

Bueno como veis, he hecho dos carteras, una incluyendo a Aptera y otra no. Aptera es mi posición de Venture Capital. La idea es intentar tener una cartera descorrelacionada al máximo posible con muchos tipos de activos (Oro, materias primas, criptos, capital venture, private equity, inmobiliario, alguna finca de agricultura Renta Variable y Renta fija). Esta idea es sacada del libro "Ivy Portfolio". Oro, materias primas y Renta Variable están en mi cartera (y capital venture através de aptera también). El problema es que el resto de activos los veo caros, si bien, podría entrar al REIT através de algún indexado, el resto requieren apalancamiento y bastante concentración, cosa que no veo con claridad de momento. Las criptos de momento, no las entiendo mucho y necesito estudiarlas, asi que de momento pasando.

DEUDAS. (31/07/21)
21500€ le debo a mi santa progenitora ya que durante abril 2020 decidí apalancarme con 30000€ teniendo en mi bolsillo 20000€ todo en bolsa. Mi novia, que no tiene ni fruta idea de bolsa, me comió el tarro y al final me acojoné y no entre en HESM, lo que hubiese supuesto un x3 y un dividendo mensual de 600€ sin peligro ninguno. También me eche para atrás porque soy Ingeniero y por entonces llevaba solo llevaba invirtiendo 6 meses. Pensaba que los mercados eran eficientes (hay que ser estulto para pensar que detras del dinero no hay una cantidad infinita de demorado mentales y ludópatas...) y manejaban información privilegiada (pensaba que se iban a la fruta los contratos a LP y todo el mercado lo sabía menos yo). En mi defensa diré que me influyó algún MAGUFO de Telegram.

FONDO DE EMERGENCIA. (31/07/21)
2500€. Si funsionario.

PATRIMONIO NETO (31/07/21)
62600€ Aprox. Descontadle lo que me voy a pulir este mes en vacaciones + alquiler. Espero que no sea más de 1000€.

BREVE HISTORIA COMO INVERSOR. Atención especial a mis errores.
En mayo de 2017 me compré los libros de Gregorio empujado por la falta de interés que daban los bancos en los depósitos. Tenía un poco la imagen de riesgo de la bolsa, pero ese libro me abrió los ojos y me di cuenta que el peligro era no estar dentro. Debido a que necesitaba tiempo para estudiar para mejorar mis ingresos activos, no podía dedicarle tiempo a la bolsa y a aplicar un value investing, decidí posponerlo. En el verano de 2019 empecé a entrar en el hilo de ¿Se puede vivir de la bolsa? (Que por cierto, originariamente era de Gilito pero Jarg89 se lo ha chorado sin ningún tipo de vergüenza.). Varios foreros me animaron con la frase "A capar se aprende a cortando huevones" y básicamente fue lo que me dijeron en 2017 también. Así que le eche bemoles y compré ENAGÁS y RED ELECTRICA, básicamente por el sesgo de confirmación y porque se que varios compañeros de promoción han acabado ahí. Por no mencionar nada de los monopolios regulados y buen PER. Desde un primer momento sabía que no quería IBEX y quería el resto del mundo, pero quería empezar por algo que controlase. Posteriormente empecé a leer otros libros de Value Investing (unos 20 aprox, ya subiré fotos o una lista), escuchar podcast (Value Investing FM, Buy the dip y la joya de la corona, @MomentumFinancial menuda sacada de regazo ese podcast) y he ido poco a poco soltándome. Despues del sector energía en España, en abril de 2020 decidí entrar en USA, compré REI y HESM preCOVID llegué a aguantar caidas de -50% en cartera y fue cuando le pedí la pasta a mi progenitora... podría haber entrado en HESM a 6$ pero acabé entrando a 13$ si no recuerdo mal basicamente porque esperaba que cayese... ahí me di cuenta que me estaba dando un "sesgo de paralísis" y no quería perder ese tren. 30k a HESM. Por suerte, salió bien. También amplíe REI cuando la llevaba a -75% porque estaba a 0.15 NPV hasta que se convirtio en una posición importante, no recuerdo cuanto, pero no he vendido nada de REI (a fecha de 31/07/2021). Mis primeros errores llegaron en Junio de 2020 con la calentada de CCL. Compre algunas calls OTM en enero de 2022 y junio fue un mes de un subidón pensando que al el bichito no le quedaba mucho. También compré calls de BSM OTM para enero de 2021 por la calentada de la subida de las de CCL... y bien caras que me costaron. BSM y CCL me pudieron costar un 10% de la cartera. Desde entonces intento sistematizar mis entradas y salidas. Si quiero entrar a algo que esta cayendo y cae un 10% abro la primera posición y así sucesivamente hasta que completo posición para intentar con un precio medio bajo. Con las salidas igual, una vez que se supera el precio objetivo, se las deja correr y se sale poco a poco, ya sea vendiendo calls o vendiendo por partes. Los principales problemas psicológicos que me veo a la hora de invertir es que me cuesta mucho vender porque me da por el ojo ciego pagar impuestos porque es dinero que no va a componer y sobretodo que tengo 0 aversión al riesgo. Literalmente. Veo caer un 50% la cartera y me joroba no tener liquidez porque quiero entrar como un equino. En diciembre de 2020 otro error que cometí fue entrar en CD Projekt. Vi la caída y se me calentó el hocico. Entré bastante fuerte porque vi una caida del 50% no entrando en la valoración, que de hecho, modelé los ingresos de Cyberpunk y los clavé bastante gracias a Google Trend y las búsquedas. Lo que hice mal no fue normalizar los ingresos de ese año y tirar el múltiplo. Cuando lo hice ya era tarde. Un muerto que a día de hoy es un -30% en mi cartera pero que no vendo porque sigo anclado al precio de compra y no quiero perder dinero. Coste de oportunidad? Probablemente.

Si quereis saber de mi un poco más, tenéis el hilo en forocazadividendos.


RENTABILIDAD.
Como empecé en octubre de 2019 haciendo pequeñas aportaciones y he seguido haciéndolas y he retirado 5k hace 2 meses para meterlos a Aptera, no os puedo dar una cifra concreta.

En mayo de 2020 si no recuerdo mal entre deuda+recursos propios tenía 49K . Actualmente contando que ahora con deuda(que he reducido) y con la revalorización tengo unos 81K +65% desde mayo 2020, pero esto está distorsionado por los 8.5K que aunque no he aportado al broker se los he ido pagando a mi progenitora.

Os colgaría el portfolioanalyst de IB para que vieseis el trackrecord, pero está caído. Esta semana lo hago. Si mal no recuerdo, la rentabilidad rondaba el 25% anualizado (no recuerdo si era el TWR o el MWR) desde octubre de 2019. Cuando empecé en esto esperaba hacerme un 5% y protegerme de la inflación. Esto ha superado todas mis expectativas. Sinceramente, creo que ese 25% anualizado no voy a ser capaz de mantenerlo ni de coña, pero me gusta el reto intelectual y psicológico de mantenerlo y batir al mercado aunque no me pueda dedicar al 100% por culpa de la oposición.

Como veis tiene truco. Mi patrimonio en diciembre de 2019 era de 18270€. Actualmente 62600€. Todo ello se debe a un timing perfecto en bolsa, incluyendo la recesión y recuperación más rápida de la historia usando apalancamiento. Imposible de mantener.
Eres un loco conforero, ¿CD Projekt? XD. Ya mas serios, confieso que en Kistos tengo algo. Con tu permiso, le pongo un ojo y te copio si veo algo de interés. Gracias por tu aporte.
Yo llevo Nmm, supongo que me va sufrir. Tengo SB y Gsl también, supongo que si china no cierra completamente ni se desata una super crisis que pare totalmente la demanda, vamos a disfrutar de un ciclo muy bueno en el Bulck.
Y tendría que buscar una buena minera de litio, no tengo nada y de aquí a 2025, se dice que la demanda triplicará la oferta.
 
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