No, no es así. De hecho, lo que hace la cobertura es eliminar de su ecuación de rentabilidad absoluta el efecto de la variación de la divisa, permitiéndole obtener el rendimiento del índice en la moneda en que este esté expresado -menos, por supuesto, el coste de la cobertura, que no es bajo y arruina por completo la ventaja del bajo coste de la indexación; razón por la cual a largo plazo, y para realizar DCA, es completamente absurdo contratar las clases cubiertas-. En el caso del MSCI World la moneda sería el dólar, por lo que la cartera ya cuenta con cierta cobertura natural de divisa por la influencia de esta en las cotizaciones y por el porcentaje de empresas (aproximadamente el 30%) no norteamericanas.
Es, por el contrario, en el caso de contratar la clase no cubierta del fondo cuando la rentabilidad que obtendría en CHF el forero dependería de la evolución del índice y del par CHF/USD, mejorando en el caso de que este par baje y empeorando cuando el cambio suba. A largo plazo el efecto es neutro -por la influencia del FOREX en balanzas comerciales, resultados empresariales y, por tanto, cotizaciones de índices- y el coste de la cobertura es alto e ineludible, por lo que es financieramente subóptimo cubrir.
