NMM acción americana con muchísimo potencial

bertok dijo:
Ojalá ocurra pero parece improbable.

Haciendo números, ha emitido muchas más acciones de las que necesitaba. Tras esta fusión ya sabemos que a final de año tendrá una caja de entre 250m$ y 300m$. ¿entonces por qué ha emitido casi un 50% adicional de acciones de NMM rompiendo el pandero a los accionistas?.

¿de verdad crees que para dárselo ahora en dividendos a los accionistas?.

Ella misma dice que seguirá creciendo la flota y NM está enferma todavía. Fácilmente que gaste 200m$ en comprar más barcos de dry bulk a NM.


Desde el punto de vista del grupo, está haciendo lo que tiene que hacer. Pero aquí lo que interesa es lo que nos llevamos los de NMM.
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Pues la respuesta ya la sabes: para mantener bajo el precio de NMM y que el canje le salga más favorable. Sí, un robo y tal, pero es lo que hay.
 
zeddar dijo:
Yo entiendo que se habla de alineación porque ahora va a tener 1,5M de acciones de la nueva NMM, no creo que le interese que esas acciones se vayan a la miércoles porque perdería mucho dinero, ahora le interesa que esas acciones vayan bien y repartan dividendo por su propio beneficio.
Obviamente AF lo tenía todo planeado desde un principio y viendo lo visto estoy de acuerdo con algún comentario de que los AK no los ha hecho tanto por la necesidad de capital de la fusión como para mantener el precio de la acción de NMM baja y tener un canje más favorable para recibir más acciones ella de la nueva empresa.

Creo que para nosotros, los actuales accionistas, esto aumenta el extremo posible rentabilidad/riesgo de una manera muy alta, es un puro All in, si ya nunca lo hubo, ahora hay mucho menos término medio. O bien los tankers siguen quemado dinero y la flota de containers/dry bulk les va a pagar la fiesta, con lo que no vamos a ver ni un euro, más que algún dividendo ridículo y la acción seguramente vuelva por debajo de los 15usd; o bien nos pasa como con la fusión de NMCI y si el ciclo de los tankers se gira el bowlingzo va a ser espectacular.
Yo de momento voy a esperar las próximas semanas a ver como se mueven las cosas antes de decidir si vendo o mantengo la posición.
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Puede ser si bien lo que a ella le interese hay que enmarcarlo en un rango temporal. El enriquecimiento ya de ha producido asegurando la gestión de ta tos barcos y cambiando acciones de una empresa en quiebra por acciones de una empresa con valor. Que ahora mismo le interese dar dividendo y subir la acción NO está tan claro porque no va a vender las acciones.
Durante las últimas semanas entraron muchos institucionales que se sentirán defraudados y engañados. Ese es un dinero que no se dedica a la vida contemplativa y puede decidir salir en masa de un lugar gestionado por una golfeta. Si es así, la acción la mandan un 40% más abajo.
Repito, queda por ver al fondo activista quien también engañado puede decir que le den por pandero a esta acción.
La gente profesional no tiene el dinero donde se les engaña, es una máxima.
La realidad es que además ha premiado a los accionistas (ella lo es) con una prima del 65% estando potencialmente quebrados con el dinero de los accionistas de otra e.lresa distinta donde ella no es accionista apenas pero si gestora. jorobar, es que es una delincuente.
 
CMarlow dijo:
Pues la respuesta ya la sabes: para mantener bajo el precio de NMM y que el canje le salga más favorable. Sí, un robo y tal, pero es lo que hay.
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No creo que haya sido para mantener bajo el precio de las acciones de NMM, eso lo veo más como un efecto colateral.

El dinero que ha emitido de más conjuntamente con el FCF lo necesita primero para rescatar a NNA y el siguiente acto será NM. En este caso espero que comprando más barcos de NM.

Por eso creo que los accionistas de NMM no van a ver un dólar de la caja y del FCF de 2021.
 
Y perdonad, ha duplicado el número de acciones en circulación de una empresa que nada en la abundancia de cash flow SIN ninguna necesidad. Eso supone que los accionistas se la traen al pairo.
 
Un aspecto positivo que no he valorado es la reducción del coste de la deuda de NNA una vez que esté bajo el paraguas de NMM.

Eso debe ser una pasta.
 
bertok dijo:
Creo que el peso de los fees que cobra es unas cuantas veces el valor en mercado de esas 1,5M de acciones de NMM.
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Si te refieres a los fees que cobra por el mantenimiento de los barcos, no se yo si será más dinero en neto (me refiero a después de los propios gastos de mantenimiento del barco, el personal al que paga, los costes de la empresa, etc..), que el dinero que recibiría de dividendos de esas acciones así como su revalorización, teniendo en cuenta que ese es dinero sin ningún gasto (ni siquiera impuestos pues están en paraísos fiscales).
No tengo muy claro que le interese que sus acciones valgan 10usd en vez de 70usd, que en su caso serían 90Musd de diferencia de valor, aunque obviamente de un management como este se puede esperar cualquier cosa.
 
bertok dijo:
Hay que poner las cosas en su contexto.

¿pensabas que se iban a posicionar de forma diferente gente como Joeri, Mintzmeier o Gabriel?. Todos ellos son accionistas de hace tiempo y han estado apoyando la tesis sin fisuras durante mucho tiempo. Quédate con lo importante: Gabriel tiene un video donde indica que lo que menos le gustaría sería una fusión / intervención de NNA por parte de NMM, ahora parece que cambia de opinión. Recuerdo que esta es la primera posición de su fondo.

Por otra parte, hay mucho síndrome de estocolmo en los comentarios.

La verdad verdadera es que Angeliki Franjou ha finalizado el primer acto de esta saga de la siguiente forma: Ha diluido a los accionistas de NMM emitiendo casi un 50% adicional de acciones de NMM (emitidas a 30% NAV) para salvar a una empresa del grupo que está en pérdidas, que no puede refinanciar su deuda de 1 billón de $ y a cuyos accionistas premia con una prima de compra del 65%. No hay más.

Los puristas nos dirán que no se ha diluido a nadie porque los Tankers pueden ser el bowlingzo de la década. Seguro, pero primero se ponemos la lana a cambio de una expectativa.

El segundo acto y final está ya escrito: dedicar el cash flow de NMM en apoyar a NM, bien mediante una transacción corporativa o bien comprándole barcos a fair value.
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Sí, estoy completamente de acuerdo contigo. En algún comentario anterior menciono que a Gabriel le toca hacer de abogado del diablo (o la diabla).

Pero intento averiguar que camino va a tomar el valor de la acción para decidir si vender ya o aguantar unas semanas (la opción a largo nunca la he contemplado en NMM).
 
No había visto este detalle de la noticia
  • The current value of the combined company's vessels is estimated at $4.2B and it will have an enterprise value of ~$2.25B.

NAV un poco bajo, ¿no?
 
bertok dijo:
No había visto este detalle de la noticia
  • The current value of the combined company's vessels is estimated at $4.2B and it will have an enterprise value of ~$2.25B.

NAV un poco bajo, ¿no?
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La verdad es que además de golfeta para los accionistas hay que deuda mucho de su gestión. Tiene la empresa como los astutos de deuda a pesar de haber pillado una temporada como nunca ha habido en Tankers, un bowlingzo impresionante en containers, ..... y mira qué empresa tiene, 50% del EV es deuda.
 
Janus dijo:
La verdad es que además de golfeta para los accionistas hay que deuda mucho de su gestión. Tiene la empresa como los astutos de deuda a pesar de haber pillado una temporada como nunca ha habido en Tankers, un bowlingzo impresionante en containers, ..... y mira qué empresa tiene, 50% del EV es deuda.
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Lo cierto es que ha pegado un bowlingzo en containers y ahora lo está pegando en drybulk y los accionistas no han visto un perversos dividendo. Y ya está indicando que a corto plazo no lo van a ver.

Como nota positiva está la reducción del coste de la deuda de NNA que como tiene una tonelada, a ojo de buen cubero puede suponer un ahorro de unos 30m$ anuales. Eso es mucho dinero de ahorro.

Será importante ver la reacción de la cotización de NM, espero al alza porque acaban de confirmar que va a salir bien parada con el dinero de los accionistas de NMM.
 
Mensaje de frko en el chat de VIE:

NMM (important note): AF's current ownership stake in NMM, her stake after the NMM/NNA merger and her potential stake after seizing all NMM units pledged to NSM as loan collateral look like this:

Currently:
- 347.636 units held directly
- 650.974 units held indirectly via her 25.4% stake in NM which holds 2,562,893 units
- 553,408 units held by NMM's GP (controlled by AF)
*= 1,552,018 units held in total (directly and indirectly) = 5.7% of all units incl. GP units after all ATM programs*

After NMM/NNA merger:
- 1,552,018 units already held directly and indirectly
- 1,122,000 units newly issued to NSM (NSM will receive 8.8M NNA shares for partial loan cancellation, these shares will be exchanged into NMM units at a 0.1275x ratio)
*= 2,674,018 units held in total (directly and indirectly) after NMM/NNA merger = appr. 8.7% of all outstanding units incl. GP units after merger*

A total of 2,110,803 NMM units have been pledged to NSM (= AF) as collateral for NSM's loans to NM. If NSM enforces this collateral in case of a default of NM or if NM and NSM agree that NSM receives the pledged NMM units as loan repayment in kind, AF's ownership stake in NMM after the NNA merger looks like this:
- 347.636 units already held directly by AF
- 2,110,803 pledged units received as loan repayment
- 553,408 units held by NMM's GP (controlled by AF)
1,122,000 units newly issued to NSM in connection with NMM/NNA merger
*= 4,133,847 units held in total = 13.5% of all outstanding units incl. GP units and newly issued units in connection with NMM/NNA merger*

In summary: AF's ownership stake in NMM increases from currently 5.7% to 8.7% after the NMM/NNA merger and to 13.5% if AF (NSM) receives the NMM units which NM has pledged to NSM as loan collateral. This is very important. AF's magical achievement will be that she has saved NNA and possibly NM while at the same time substantially increasing her stake in NMM which, as we all know, has an intrinsic value which is multiple times higher than the current market cap.
 
Janus dijo:
Puede ser si bien lo que a ella le interese hay que enmarcarlo en un rango temporal. El enriquecimiento ya de ha producido asegurando la gestión de ta tos barcos y cambiando acciones de una empresa en quiebra por acciones de una empresa con valor. Que ahora mismo le interese dar dividendo y subir la acción NO está tan claro porque no va a vender las acciones.
Durante las últimas semanas entraron muchos institucionales que se sentirán defraudados y engañados. Ese es un dinero que no se dedica a la vida contemplativa y puede decidir salir en masa de un lugar gestionado por una golfeta. Si es así, la acción la mandan un 40% más abajo.
Repito, queda por ver al fondo activista quien también engañado puede decir que le den por pandero a esta acción.
La gente profesional no tiene el dinero donde se les engaña, es una máxima.
La realidad es que además ha premiado a los accionistas (ella lo es) con una prima del 65% estando potencialmente quebrados con el dinero de los accionistas de otra e.lresa distinta donde ella no es accionista apenas pero si gestora. jorobar, es que es una delincuente.
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Nadie que haya invertido en NMM en los últimos meses ha podido sentirse engañado! La acción cotizaba con tanto descuento por el miedo a lo que AF hiciese. Así que quien se sienta engañado es que no ha hecho el due diligence y punto.
 
CMarlow dijo:
Nadie que haya invertido en NMM en los últimos meses ha podido sentirse engañado! La acción cotizaba con tanto descuento por el miedo a lo que AF hiciese. Así que quien se sienta engañado es que no ha hecho el due diligence y punto.
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Es verdad, a la bolsa se viene llorado. Aquí el punto es que ella ha ido a engañar y esa actitud es un peligro para los accionistas. Veamos que hacen los fondos, seguro que no tiran la cuchara tan fácil. En especial al activista.
Los institucionales su se ponen a salir ..... viene una temporada bajista.
 
Janus dijo:
Es verdad, a la bolsa se viene llorado. Aquí el punto es que ella ha ido a engañar y esa actitud es un peligro para los accionistas. Veamos que hacen los fondos, seguro que no tiran la cuchara tan fácil. En especial al activista.
Los institucionales su se ponen a salir ..... viene una temporada bajista.
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Pero engañar a quién?? Quien se sienta engañado es que no debería estar aquí, de entrada. Quien se sienta engañado es que no tiene ni puñetera idea de lo que es NMM ni AF ni el universo Navios. Y el deal se ha hecho NAV to NAV, así que los accionistas de NMM no ha salido perdiendo realmente. A la gente le puede gustar más o menos que NMM haya metido tankers en la flota (a mi no me gusta), pero no se puede decir bajo ningún concepto que haya abusado de NMM.

Quien siga diciendo que AF ha engañado a los accionistas de NMM es que de entrada no debería estar en la acción desde hace mucho.
 
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