Janus
Será en Octubre
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Max pain, el cierre en estos niveles hace que muchas opciones estén out of the money, no se imaginan el dinero que han dejado de perder o han ganado los creadores de mercado con esta subida de hoy. P.ej. tomando sólo en cuenta un valor, el SPY, el valor ponderado nocional de las opciones por encima de entre 124-120 (correspondiente a los 1200 en el SPX) equivale aprox a 4.322 mill. de $ para las opciones que expiraban hoy.
Imaginemos que hubiese cerrado sobre los 1190 estaríamos hablando de un coste ponderado de unos 71 mill. de $ a pagar sólo en éste valor, no añadimos otros valores ni el mercado OTC ni otros derivados (swaps y futuros). Y no añadimos lo que se ha ganado con la compra de calls que estaban out of the money. Normalmente dos días antes se han empezado a tomar nuevas posiciones y requilibrar la cartera de derivados, pero la jugada ha sido magistral.
En cuanto al movimiento en si, curiosamente sólo es éste índice el que ha roto el canal importante, otras clases siguen aún 'en su sitio' con lo que se incrementa la diovergencia y el desacople y me temo lo peor. Porque de los 1240 a los 1266 hay muy poco y más si se sube rápido, y después de eso, si no hay compradores, ¿qué pasa? En fin, estudiaremos los escenarios de 'max pain' para la gacelada las dos semanas que vienen, porque se está cociendo algo (ojala me equivoque porque veo mucho dolor en el futuro). Cuanto más rápidos lleguemos a esos niveles más rápido podremos empezar a preparar la próxima debacle y catarata del Niágara.
Sld2 y buena suerte.
EDIT: Se me olvidaba, el saldo diario ha sido negativo
P.D: He leído que Plus500 es un poco engaña, cuando más lo necesitas empieza a fallar el servicio, no responde bien, etc. No he usado ese broker pero eso he leído por ahí.
Conviene recordar un detalle: en los mercados de osos, los tops suelen coincidir con buenas noticias. Cuando se aclare (al menos aunque sea cosméticamente) el tema europeo, recapitalización/EFSF lo que sea, puede que coincida con el nuevo top en lo que resta de año.
En cuanto al euro: los inversores retail (gacelas) que se suelen equivocar están aumentando las posiciones largas y son positivos, pero las posiciones cortas netas siguen siendo históricamente altas para este nivel, contribuyendo sobretodo institucionales, y estamos tan tan cerca de los 1.4, que podría coincidir con el 'estiramiento' de las bolsas hasta un punto relevante. Lo que acojona de todo el asunto es la velocidad de todo (bajasdas, subidas), lo cual podría trastocar el timing acelerándolo todo. Lo que parece cuestión de semanas ahora es cuestión de días, como no se pause la cosa y haya más correcciones por el camino.
Imagine lo que han ganado cerrado opciones CALL por encima de 1200 cuando hace poco tiempo estaba el índice en 1100 donde las podían haber comprado (y seguro que ahí cargaron). Con tan poco tiempo, se han forrado vía incremento de la prima. Efectivamente, ha sido magistral. Y si ahora hacen lo contrario comprando PUTS a saco out of the money .... y tras las noticias del domingo (algo decepcionarán) le dan un fuerte impulso hacia abajo?. Lo han estirado muy hacia arriba .... y podrían hacerlo un poco más. Todo el mundo está esperando a los 1260-70 y lo mismo lo dan la vuelta algo más abajo para no hacer partícipes al resto.
Velocidad, es genial para nosotros porque creo que lo que necesitamos es "movement", aún con el riesgo que comportan los barridos.
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