BLICHON
Madmaxista
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El espiritu altivo precede a la caída, commodities
El espiritu altivo precede a la caída, commodities
The Black Box
por diego joachin, CABI
Este es el caso de las materias primas, indexados por la empresa Dow Jones. Vea la grafica
Automaticamente se empieza a buscar explicaciones. Hay muchisimas: señas de intervención por la CFTC, expectativas (o realidad) de recesión, liquidación masiva de fondos viajando a posiciones neutrales; talvez ninguna, o todas. Por ahora lo mejor es desglosar los componentes de los commodities : suaves, granos, energia y metales.
Graficas en el enlace de abajo
La subida está explicada por todos menos los suaves: café, azucar, algodon y madera (hay excepciones como el cacao y el jugo de naranja). Y la misma historia para la reciente baja de 30%: todos los commodities deprimidos y los suaves son los unicos dando señas de vida al alza.
La grafica de los metales se puede usar para el argumento de la demanda de construcción mundial: cobre, hierro, acero. Al desarmarse la historia de que la demanda mundial de bienes de capital seguirá creciendo dado una recesión, el inidice se encuentra indeciso entre continuar un comportamiento lateral con mucha amplitud o seguir la estrategia dominante: vender.
Los energeticos tienen una historia similar que los metales. Y los granos se parecen a los energeticos por la sustición de bio combustibles y tambien por una fuerte demanda de proteinas de las culturas asiaticas por su crecimiento en el ingreso. Mucha incertidumbre en la data fundamental: dicen que hay manipulacion en as cifras de inventarios de petroleo y que la inhundacion del cinturón de maíz no afectó tanto porque la productividad por acre aumentó a pesar de que se perdieron varias extensiones de tierra apta para maíz.
Como han dicho varios comentaristas de los mercados: lo unico certero será mucha volatilidad.
Por ejemplo un fondo especializado en commodities administrado por un trader talentoso, Dwight Anderson, Ospraie Fund, que controla $4 billones (casi el presupuesto del gobierno guatemalteco) perdió poco menos de 40% del fondo por unas posiciones perdedoras en petroleo y gas natural; esto fue noticia durante esta semana.
Algo bueno hay de todo esto: el interés abierto registrado por la CFTC en futuros de petroleo y otros commodities se triplicado desde 2004 y si lo que es seguro es enfrentar muchisima volatilidad, entonces será mas facil adminstrar riesgo a traves de derivados porque hay mucha liquidez; sera mas facil que le tomen la orden para ejecutar una tras*acción de hedge.
Esta claro, en la grafica de commodities, que la tendencia es hacia abajo. Está a punto de borrar las ganancias del año, pero tampoco podemos acomodarnos. Hay que estar alerta a las valuaciones de las millones de personas que deciden el precio.
El espiritu altivo precede a la caída, commodities : The Black Box
El espiritu altivo precede a la caída, commodities
The Black Box
por diego joachin, CABI
Este es el caso de las materias primas, indexados por la empresa Dow Jones. Vea la grafica
Automaticamente se empieza a buscar explicaciones. Hay muchisimas: señas de intervención por la CFTC, expectativas (o realidad) de recesión, liquidación masiva de fondos viajando a posiciones neutrales; talvez ninguna, o todas. Por ahora lo mejor es desglosar los componentes de los commodities : suaves, granos, energia y metales.
Graficas en el enlace de abajo
La subida está explicada por todos menos los suaves: café, azucar, algodon y madera (hay excepciones como el cacao y el jugo de naranja). Y la misma historia para la reciente baja de 30%: todos los commodities deprimidos y los suaves son los unicos dando señas de vida al alza.
La grafica de los metales se puede usar para el argumento de la demanda de construcción mundial: cobre, hierro, acero. Al desarmarse la historia de que la demanda mundial de bienes de capital seguirá creciendo dado una recesión, el inidice se encuentra indeciso entre continuar un comportamiento lateral con mucha amplitud o seguir la estrategia dominante: vender.
Los energeticos tienen una historia similar que los metales. Y los granos se parecen a los energeticos por la sustición de bio combustibles y tambien por una fuerte demanda de proteinas de las culturas asiaticas por su crecimiento en el ingreso. Mucha incertidumbre en la data fundamental: dicen que hay manipulacion en as cifras de inventarios de petroleo y que la inhundacion del cinturón de maíz no afectó tanto porque la productividad por acre aumentó a pesar de que se perdieron varias extensiones de tierra apta para maíz.
Como han dicho varios comentaristas de los mercados: lo unico certero será mucha volatilidad.
Por ejemplo un fondo especializado en commodities administrado por un trader talentoso, Dwight Anderson, Ospraie Fund, que controla $4 billones (casi el presupuesto del gobierno guatemalteco) perdió poco menos de 40% del fondo por unas posiciones perdedoras en petroleo y gas natural; esto fue noticia durante esta semana.
Algo bueno hay de todo esto: el interés abierto registrado por la CFTC en futuros de petroleo y otros commodities se triplicado desde 2004 y si lo que es seguro es enfrentar muchisima volatilidad, entonces será mas facil adminstrar riesgo a traves de derivados porque hay mucha liquidez; sera mas facil que le tomen la orden para ejecutar una tras*acción de hedge.
Esta claro, en la grafica de commodities, que la tendencia es hacia abajo. Está a punto de borrar las ganancias del año, pero tampoco podemos acomodarnos. Hay que estar alerta a las valuaciones de las millones de personas que deciden el precio.
El espiritu altivo precede a la caída, commodities : The Black Box
