luisito2
Madmaxista
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El 'riesgo de iliquidez' no existe, es solo otra fantasía más de los keynesianos.
Se producen crisis de liquidez cuando el mercado cae y la cotización de los activos se desploma. Son situaciones en las que los keynesianos nos dicen que 'hay más vendedores que compradores' pero en un mercado nunca hay más vendedores que compradores ni más compradores que vendedores porque un precio de mercado es precisamente el precio al que hay igual número de compradores que de vendedores.
Si el precio de mercado es, pongamos, 100, hay más compradores que vendedores a un precio 98 y más vendedores que compradores a un precio 102 pero es que ni 98 ni 102 son el precio de mercado.
Ocurre que si el precio de mercado ha sido 100, y ahora es 94, muchos partícipes en fondos tratar de vender su posición al precio fantasioso y obsoleto de 100, cuando el precio actual del mercado es 94. Y claro, cuando el precio de mercado es 94, hay muchos más vendedores que sueñan con vender a 100, que compradores dispuestos a pagar ese precio de fantasía.
Y a esto es a lo que los keynesianos llaman 'crisis de liquidez', a la dificultad en vender un activo a un precio un 5% por encima de su cotización de mercado.
El que haya mercados de activos con pocas tras*acciones y bajo volumen de actividad permite a los fondos mantener la ilusión de que el precio de mercado sigue siendo 100, precio de la última tras*acción hace 2 semanas, cuando el precio actual ha caído a 94
Pero cuando uno ofrece a la venta un activo a un precio un 5% por encima de mercado y no encuentra compradores el problema no es la falta de liquidez sino la desconexión con la realidad.
Los keynesianos, y muchos inversores en Bolsa creen, errónemente, que cuando el Banco Central 'imprime' mucho nuevo dinero, aumenta la liquidez, ese nuevo dinero 'se va' a comprar acciones y las acciones suben de cotización como resultado.
Esto es erróneo: cada vez 'mete' en la Bolsa un millón de euros al comprar acciones, otro inversor, el que le ha vendido esas acciones, 'saca' de la Bolsa ese millón de euros.
El aumento de las cotizaciones de las acciones, los depósitos, los bonos o los pisos, es una consecuencia de la disminución de los tipos. Si cierto dividendo generado por una acción, o un interés producido por un depósito, o el cupón de un bono, o la renta de un piso, generaban una rentabilidad de un 5%, cuando los tipos de interés son del 5%, seguirán generando una rentabilidad de un 5% si el Banco Central baja los tipos al 4%.
Para que ese dividendo, interés, cupón o renta de alquiler generen ahora un rendimiento del 4% acorde a los nuevos tipos, la cotización de esos activos debe elevarse un 25%. No hay ninguna relación entre la 'liquidez' y la cotización de los activos.
Se producen crisis de liquidez cuando el mercado cae y la cotización de los activos se desploma. Son situaciones en las que los keynesianos nos dicen que 'hay más vendedores que compradores' pero en un mercado nunca hay más vendedores que compradores ni más compradores que vendedores porque un precio de mercado es precisamente el precio al que hay igual número de compradores que de vendedores.
Si el precio de mercado es, pongamos, 100, hay más compradores que vendedores a un precio 98 y más vendedores que compradores a un precio 102 pero es que ni 98 ni 102 son el precio de mercado.
Ocurre que si el precio de mercado ha sido 100, y ahora es 94, muchos partícipes en fondos tratar de vender su posición al precio fantasioso y obsoleto de 100, cuando el precio actual del mercado es 94. Y claro, cuando el precio de mercado es 94, hay muchos más vendedores que sueñan con vender a 100, que compradores dispuestos a pagar ese precio de fantasía.
Y a esto es a lo que los keynesianos llaman 'crisis de liquidez', a la dificultad en vender un activo a un precio un 5% por encima de su cotización de mercado.
El que haya mercados de activos con pocas tras*acciones y bajo volumen de actividad permite a los fondos mantener la ilusión de que el precio de mercado sigue siendo 100, precio de la última tras*acción hace 2 semanas, cuando el precio actual ha caído a 94
Pero cuando uno ofrece a la venta un activo a un precio un 5% por encima de mercado y no encuentra compradores el problema no es la falta de liquidez sino la desconexión con la realidad.
Los keynesianos, y muchos inversores en Bolsa creen, errónemente, que cuando el Banco Central 'imprime' mucho nuevo dinero, aumenta la liquidez, ese nuevo dinero 'se va' a comprar acciones y las acciones suben de cotización como resultado.
Esto es erróneo: cada vez 'mete' en la Bolsa un millón de euros al comprar acciones, otro inversor, el que le ha vendido esas acciones, 'saca' de la Bolsa ese millón de euros.
El aumento de las cotizaciones de las acciones, los depósitos, los bonos o los pisos, es una consecuencia de la disminución de los tipos. Si cierto dividendo generado por una acción, o un interés producido por un depósito, o el cupón de un bono, o la renta de un piso, generaban una rentabilidad de un 5%, cuando los tipos de interés son del 5%, seguirán generando una rentabilidad de un 5% si el Banco Central baja los tipos al 4%.
Para que ese dividendo, interés, cupón o renta de alquiler generen ahora un rendimiento del 4% acorde a los nuevos tipos, la cotización de esos activos debe elevarse un 25%. No hay ninguna relación entre la 'liquidez' y la cotización de los activos.
