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los 7 parecen lejos hoy pero tienen su probabilidadYo he entrado esta mañana. Me gusta la pinta que tiene.
tienen obsesión con el Oil y con ciertas materias primas que son dos mercados en donde los fundamentales no sirven de mucho porque son y están entre los mercados más manipulados del mundo.Sí, pero lo decía porque el momentum para el oil no es bueno, y ya se habla para el año que viene de exceso de demanda. Trump podría liberar reservas para intentar bajar inflación y poner en marcha macro expansiva que es bueno para índices, 401(k) y efecto riqueza.
Guzmán y Bernad son muy buenos, pero su año ha sido horrible: acertaron top-down en el oro, pero mal picking en Barrick; en Endeavour Mining se fueron saliendo, pero también se dejaron pelos en la gatera.
Y en el oil siguen arrastrando año tras año Tullow, en la que han quemado muchísimo dinero y no tiene visos de mejorar; o Petrofac, por poner otro ejemplo, en donde se han comido el sapo de una DD hecha por el becario de Alsalem en Londres.
Tuvieron un excepcional 2022, pero desde inicio en Azvalor no baten al MSCI World y el track record de Guzmán desde 2003 en Bestinver (o en la SICAV de Azvalor) va convergiendo peligrosamente al índice mundial.
O espabilan o se van caer del 4-5% SPIVA que baten a los índices a 20 años.
Venden la burra de que hace bottom-up, pero todas sus inversiones nacen de un análisis macro, de un top-down muy sesgado por su querencia ideológica por la escuela austriaca, que se convierte en dogmatismo y en no querer mirar sectores que ellos consideran beneficiados por la expansión monetaria de los BBCC.tienen obsesión con el Oil y con ciertas materias primas que son dos mercados en donde los fundamentales no sirven de mucho porque son y están entre los mercados más manipulados del mundo.
tuvieron muy buen relato en el uranio pero fallaron en la ejecución. Compran por fundamentales y venden por fundamentales razonables. Eso está bien excepto creo humildemente en aquellos subyacentes cíclicos que sabes que se mueven entre extremos irracionales. Con un mejor market timing lo harían mucho mejor. Todos somos conscientes que el market timing es imposible acertarlo pero entre el neցro y el blanco hay muchas escalas. En el Uranio una vez que lo tuvieron con viento de cola ............... hay que estar hasta que el mercado te saque, hubieran multiplicado varias veces lo que ganaron.
En el oro creo que tienen una posición maximalista y es por lo mismo, necesitan dotarse de un poco más de market timing.
Su filosofía de inversión huye de los bancos y de la tecnología, y de cualquier activo de fuerte crecimiento que se basa en crecer mucho a 4 años y eso supone pagar multiplos que hoy cuadran poco. En un mercado en donde la subida de tipos y la explosión de la ilusoria IA han dominado .......... se han quedado totalmente fuera. Cada vez les veo más fuera de esas tendencias de novedad de fuerte revalorización porque están más anclados en lo viejuno en términos de inversión.
Sigo como he dicho en otros posts pensando que cualquier fondo value o long que hace un long ............ ya joroba que no haya ganado un dineral compuesto en los últimos 30 años. Cuidado con estas cosas.
Es una empresa cíclica y es un gran momento para comprar empresas de ese sector, pero no esa. Occidental petrolium OXY por ejemplo si es una buena idea.
Yo creo que aún le queda bajada. En 8,5 o 9 si le entraría.
Estoy de acuerdo, pero las horas de vuelo se tienen que apoyar en conocer los métodos de navegación y todos los sistemas del avión, que no son pocos ni sencillos. Tan importante es hacer un análisis técnico usando correctamente los indicadores como un análisis técnico como el que haces tú, basado en patrones y analizar las velas. Yo creo que las dos cosas se complementan.
Agradezco vuestras opiniones, pero como dice @Janus, yo creo que en este caso quizás sea mejor esperar un poco. Estaré pendiente de los acontecimientos y preparado para meter pasta.