Hay que distinguir dos temas, aunque están conectados: las opciones Call que expiran hoy, y que necesitan ser cubiertas, lo cual empujará el precio de la acción al alza (no sé quien ha vendido esas opciones, muy posiblemente Citadel, pero les han hecho un siete, ya veremos esta tarde); y los cortos en el mercado de acciones, que en principio parece que era Melvin y otros fondos (estos parece que están aún abiertos, a juzgar por las cifras publicadas, y tendrán que cerrar pronto; si los retards ( como se autodenominan) aguantan, les han destrozado).
Melvin está muy pillado, y las noticias de que ya ha liquidado su posición parecen falsas. Está perdiendo dinero porque tiene que pagar un interés alto en las acciones que pidió prestadas, y porque está teniendo que vender a la baja otras posiciones largas para cubrirse, además del coste reputacional. El rescate de 2,5 MM a cargo de Point72 (Steve Cohen) y Citadel (Ken Griffin) les ha dado algo de aire para intentar vencer a los autistas, pero el hecho de que la partida se está jugando en público les hunde, al atraer cada vez más interés y más retards.
¿Cual es el potencial de que esto sea sistémico?
A todos los bancos y hedge funds les está moliendo que Melvin y otros fondos se vean obligados a liquidar posiciones a la baja, haciendo caer Wall Street, pero eso no es inusual. El problema es Citadel. Citadel LLC, el hedge fund, está expuesto a perder todo el dinero invertido en Melvin (y en Point72), pero al involucrar también a Citadel Securities, que es parte del mismo grupo de empresas (como parece que hicieron para obligar a RobinHood a suspender la compra de acciones de GME ayer) la apuesta sube. Citadel Securities es uno de los mayores Market Makers del mercado, y si les pillan en renuncio puede ser muy rellenito. Por otro parte, ya habrá gente haciendo planes para benficiarse d sus problemas y repartirse el botín.