Claro. La imagen te va a mostrar de donde viene pero no es bidireccional. Como usuario se te muestra de que servidor viene esa imagen, pero el servidor no sabe tu IP, como mucho la del foro que eso también se puede ocultar aunque ya no va por defecto. Hay muchas webs que usan protecciones anti hotlinking, era raro que en un hilo con imágenes no saltara alguna. Ahora con el proxy es muy difícil que se detecte el hotlinking.
Supongo que lo mejor es hacer la prueba uno mismo y comprobar si se accede a las IPs de usuarios o a la del foro. Porque de la habilidad del administrador no pondría la mano en el fuego y que no tuviera algo mal configurado.