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Madmaxista
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LA BOLSA, FELIZ Y CONTENTA MIENTRAS SIGAN LOS TIPOS CERO Y EL BCE SIGA COMPRANDO sarama Y MÁS sarama
Moisés Romero - Sábado, 27 de Marzo
La Bolsa sigue amasando expectativas de mejora (aún sigue en negativo en términos anuales después del atracón del año pasado). La animan los bancos centrales con el mantenimiento de tipos 0 y de las medidas de estímulo, que, por ahora, sólo estimulan lo perecedero, lo inmediato: ventas de coches y poco más. Los bancos centrales insisten en que las cosas continuarán así todo el tiempo que sea menester. En la recta final de la semana hemos conocido que el Banco Central Europeo prolongará más allá de este año los criterios más flexibles que utiliza ahora mismo para aceptar deuda colateral y facilitar así financiación a las entidades bancarias y de crédito. El Consejo de Gobierno del BCE tiene intención de mantener el umbral mínimo en el marco colateral a nivel BBB- más allá del fin de 2010, en lo que se interpreta como una medida destinada a no agravar más la situación en Grecia, especialmente. Como práctica habitual, el BCE acepta la deuda estatal como garantía para prestar efectivo a los bancos comerciales cuando ésta tiene al menos una calificación A por parte de las agencias. Así es El Banco Central Europeo extenderá hasta 2011 el umbral mínimo de calidad de activos aceptados como garantía en las operaciones de liquidez.O sea, sigue comprando sarama y más sarama. Lo mismo sucede en EEUU. El presidente de la Reserva Federal de EEUU, Ben Bernanke, ha augurado que los tipos de interés se mantendrán a un nivel “excepcionalmente bajo” durante un periodo prolongado ya que la economía estadounidense aún requiere el respaldo de políticas monetarias acomodaticias, aunque asegura que, en función de la evolución de los datos económicos, el banco central de EEUU está listo para endurecer su postura y prevenir los riesgos inflacionistas.
“Las condiciones de la economía garantizan niveles excepcionalmente bajos de los tipos federales por un periodo prolongado, aunque, a su debido tiempo, a medida que se consolide la recuperación, la Fed necesitará comenzar a endurecer las condiciones monetarias para prevenir presiones inflacionistas”, ha dicho Bernanke ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes. A este respecto, el máximo responsable de la política monetaria estadounidense asegura que con la mejora experimentada por los mercados y las perspectivas económicas, los programas de estímulo ya se han dado por finalizados o están siendo retirados.
Y volviendo a Europa ya saben que el BCE rebajó el umbral para aceptar deuda a “BBB-” durante la crisis financiera mundial, pero tenía previsto volver su umbral anterior de “A-” al final de este año. Trichet ha dicho que la extensión se vería acompañada de unos nuevos márgenes de riesgo, los denominados ‘haircuts’ (descuento sobre el valor de mercado que un prestamista, p.ej. un Banco Central) aplica a un activo financiero sobre los activos. “La intención del Consejo de Gobierno del BCE es mantener el umbral mínimo en el marco de los colaterales en el nivel de inversión aceptable (investment grade), BBB+, más allá del final de 2010”, ha señalado Trichet en el Parlamento Europeo. “En paralelo, introduciremos, desde enero de 2011, un programa escalonado de ‘haircuts’ que continuará protegiendo adecuadamente el Eurosistema”, añadió.
Total, que Merkel se queda sola. O casi sola cuando hace hincapié en la importancia de respetar los términos del Pacto de Estabilidad sin atajos ni artimañas y afirma que los recientes acontecimientos han demostrado que Europa no cuenta con instrumentos suficientes para salvaguardar la estabilidad de la unión monetaria. “Un buen europeo no es necesariamente aquél que corre para ofrecer ayuda, sino aquél que respeta los tratados europeos y los derechos de los estados para no dañar la estabilidad de la eurozona”, dijo Merkel, quien advirtió de que “se debe acabar con los trucos”, por lo que es necesario fijar un mecanismo para restaurar el orden dentro de la eurozona sin desestabilizar al bloque si alguno de sus miembros no respeta las reglas.
La Bolsa, en fin, feliz y contenta con tanta patraña ¡Felices vacaciones! para quienes las tengan (nosotros seguiremos al pie del cañón) y mucho recogimiento y fe en la Semana Santa que comienza
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