Burbujerofc
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(Traducido con el traductor de Google)
Lo que pienso de Bitcoin
Estoy escribiendo esto para aclarar lo que pienso de Bitcoin. Por favor, preste atención a lo que estoy diciendo aquí y no a lo que dicen los medios de comunicación que dije porque esto es confiable. Me he dado cuenta de que aquellos que quieren promover Bitcoin (que es la mayoría de la gente) lo caracterizan de una manera, mientras que los que están en contra (que son algunas almas asustadas acurrucadas en una esquina) lo caracterizan de otra manera. Como ocurre con la mayoría de las cosas que comento, la realidad tiene pros y contras y estoy tratando de ser lo más preciso posible para comunicar lo que entiendo que son.
Para reiterar, como no soy un experto en Bitcoin / criptomonedas, creo que mis opiniones no son lo suficientemente valiosas como para confiar en ellas, por lo que no debería publicarlas. Sé cuánto se necesita saber para tener una opinión valiosa en los mercados, así que no apostaría por mis propias opiniones. Aún así, la gente exige mi evaluación no experta de Bitcoin y las aclaraciones en mis propias palabras son mejores que las distorsiones en los medios, así que aquí va, presentado con la advertencia de no confiar en él. Lo único que les pido es que lean lo que escribí aquí en lugar de prestar atención a los fragmentos de sonido en los medios.
Creo que Bitcoin es un invento increíble. Haber inventado un nuevo tipo de dinero a través de un sistema que está programado en una computadora y que ha funcionado durante unos 10 años y está ganando popularidad rápidamente como tipo de dinero y depósito de riqueza es un logro asombroso. Eso, como crear el sistema monetario basado en el crédito existente, es por supuesto un tipo de alquimia, es decir, hacer dinero con poco o nada. Esto, al igual que la creación de crédito que enriqueció a los banqueros a partir de los Medicis alrededor de 1350, está haciendo muy ricos a sus inventores y a quienes se incorporaron a él temprano y tiene el potencial de hacer que muchas más personas sean muy ricas y de alterar el sistema monetario existente. .
No hay muchos activos alternativos similares al oro en este momento de creciente necesidad de ellos (debido a todas las creaciones de deuda y dinero que están en marcha y que sucederán en el futuro). Debido a lo que está sucediendo en el mundo, además de que existe una creciente necesidad de dinero o depósito de activos de riqueza que tienen una oferta limitada, también existe una creciente necesidad de activos que puedan ser de propiedad privada. Debido a que no hay muchos de estos activos patrimoniales similares al oro que se pueden mantener en privacidad y debido a que los tamaños de sus mercados son relativamente pequeños, existe la posibilidad de que Bitcoin y sus competidores puedan satisfacer esa creciente necesidad. Me parece que Bitcoin ha logrado cruzar la línea de ser una idea altamente especulativa que bien podría no existir en poco tiempo a probablemente estar presente y probablemente tener algún valor en el futuro. Las grandes preguntas para mí son para qué se puede utilizar de manera realista y qué cantidad de demanda tendrá. Como se conoce la oferta, hay que estimar la demanda para estimar su precio.
Debo aclarar lo que dije sobre su oferta. Aunque Bitcoin tiene un suministro limitado, las monedas digitales no están limitadas en el suministro porque han aparecido nuevas y seguirán llegando para competir, por lo que el suministro de activos similares a Bitcoin debería, y la competencia, desempeñará un papel en la determinación de Bitcoin y otros. precios de las criptomonedas. De hecho, supongo que vendrán mejores y lo desplazarán porque así es como funciona la evolución de todo, es decir, nuevas formas de hacer las cosas y cosas nuevas siempre han reemplazado las viejas formas de hacer y las cosas viejas. Dado que la forma en que funciona Bitcoin es fija, no podrá evolucionar y supongo que se inventará una alternativa mejor y la pasará por alto. Veo eso como un riesgo. Por esas razones, el argumento de la "oferta limitada" no es tan cierto como podría parecer, por ejemplo, si las jovenlandesas tuvieran un suministro limitado, aún no valdrían mucho porque fueron reemplazadas por competidores más avanzados. Todavía no sé la respuesta a por qué eso no es un riesgo, pero agradecería que se corrija mi ingenuidad.
Al mismo tiempo, admiro mucho cómo Bitcoin ha resistido la prueba de 10 años, no solo en este sentido, sino también en cómo su tecnología ha estado funcionando tan bien y no ha sido pirateada. Aún así, para alguien que tiene activos digitales / cibernéticos en un momento en que el delito cibernético es mucho más poderoso que la defensa cibernética, el riesgo cibernético es un riesgo que no puedo ignorar. Cuando el Departamento de Defensa no puede proteger sus sistemas para que no sean pirateados, sería ingenuo sentirse totalmente cómodo con que los activos digitales no pueden ser pirateados, que es una de las ventajas de los activos similares al oro y es uno de los riesgos de todos. activos financieros. De hecho, creo que hay una buena posibilidad de que algún día veamos que el sistema financiero, que consta principalmente de dígitos, sea más vulnerable a las interrupciones y / o al chantaje cibernético de lo que ahora se reconoce. Por cierto, estas cosas están sucediendo ahora a un ritmo creciente y pueden amenazar el valor de los activos financieros tradicionales. Les estoy señalando esta advertencia para que tomen o salgan como más les guste. Si bien reconozco que Bitcoin se puede mantener fuera de línea a través de un "almacenamiento en frío", entiendo que es difícil de hacer y que muy pocas personas lo hacen. Entonces, en general, tengo entendido que, al ser Bitcoin digital y conectado, no está protegido contra los riesgos cibernéticos a mi satisfacción. Espero que me corrijan.
Como una extensión de Bitcoin¹ siendo digital, están las preguntas de cuán privado es y qué el gobierno permitirá y no permitirá que sea. Con respecto a la privacidad, parece que es poco probable que Bitcoin sea tan privado como algunas personas suponen. Después de todo, es un libro de contabilidad público y una cantidad importante de Bitcoin se mantiene de manera no privada. Si el gobierno (y tal vez los piratas informáticos) quiere ver quién tiene qué, dudo que se pueda proteger la privacidad. Además, me parece que si el gobierno quisiera deshacerse de su uso, la mayoría de los que lo están usando no podrían usarlo, por lo que la demanda se hundiría. En lugar de ser descabellado que el gobierno invadiría la privacidad y / o evitaría el uso de Bitcoin (y sus competidores), me parece que cuanto más exitoso sea, más probabilidades habrá de que estas posibilidades sean. A partir de la formación del primer banco central (el Banco de Inglaterra en 1694), por buenas razones lógicas, los gobiernos querían controlar el dinero y protegían su capacidad para tener el único dinero y crédito dentro de sus fronteras. Cuando a) me pongo en el lugar de los funcionarios del gobierno, b) veo sus acciones y c) escucho lo que dicen, es difícil para mí imaginar que permitirían que Bitcoin (u oro) sea una opción obviamente mejor que el dinero y el crédito que están produciendo. Sospecho que el mayor riesgo de Bitcoin es tener éxito, porque si tiene éxito, el gobierno intentará acabar con él y tienen mucho poder para tener éxito. por buenas razones lógicas, los gobiernos querían controlar el dinero y protegían su capacidad para tener el único dinero y crédito dentro de sus fronteras.
En lo que respecta al panorama de oferta / demanda, aunque se conoce la oferta, la demanda a largo plazo en el horizonte temporal relevante a largo plazo (porque se trata de un activo de larga duración) es difícil de conocer, en gran parte por las razones que mencioné. Por ejemplo, dado que veo a Bitcoin como un activo alternativo similar al oro, le pedí a Rebecca Patterson y a otros en Bridgewater que hicieran algunos cálculos para calcular el valor de las tenencias privadas de oro y luego tomar los porcentajes de esas tenencias y asumir que eran cambió a Bitcoin para diversificar ese tipo de participación. A modo de ejemplo, ¿qué pasaría si el 10% o el 20% o el 30 o el 40 o el 50% de las tenencias privadas de oro se cambiaran a Bitcoin para diversificar las tenencias, o si el 10 o el 20 por ciento de los que construyeron Bitcoin y se subieron a su carro quisieran? para diversificar en otros activos como oro y acciones, o qué pasaría si el gobierno quisiera prohibir su uso, o si, etc., ¿cómo serían estos escenarios? Pintan un cuadro muy incierto. (Puede leer el informe completo a continuación). Por eso a mi Bitcoin me parece una opción de larga duración en un futuro muy desconocido en el que podría invertir una cantidad de dinero en la que no me importaría perder alrededor del 80% .
Así es como se ve Bitcoin para este no experto. Estoy ansioso por ser corregido y aprender más. Por otro lado, créanme cuando les digo que mis colegas de Bridgewater y yo nos estamos enfocando intensamente en el almacenamiento alternativo de activos patrimoniales.
¹ Cuando utilizo “Bitcoin”, tómelo como Bitcoin y sus competidores análogos.
Una mirada al camino de Bitcoin si se trata de convertirse en un depósito alternativo de riqueza
Rebecca Patterson, Dina Tsarapkina, Ross Tan, Khia Kurtenbach
Con la mayoría de los bancos centrales de todo el mundo actuando para depreciar sus monedas en un momento en que los rendimientos de los bonos ya están convergiendo a cero, es razonable buscar reservas alternativas de riqueza. Bitcoin, con mucho el líder entre las criptomonedas, ha recibido la mayor parte de la atención aquí, ya que se ha disparado en valor, apreciándose casi un 200% solo desde octubre a más de $ 40,000 por bitcoin antes de establecerse a precios actuales alrededor de $ 30,000. Bitcoin ofrece algunos atributos atractivos, como suministro limitado e intercambiabilidad global, y está evolucionando rápidamente. Por ahora, sin embargo, no lo vemos como un depósito viable de riqueza para los grandes inversores institucionales, gracias principalmente a un alto grado de volatilidad, incertidumbre regulatoria y limitaciones operativas.
Cuando examinamos Bitcoin, creemos que comparte algunas, pero no todas, las cualidades que consideraríamos necesarias para actuar como un depósito de riqueza. Ciertamente, Bitcoin tiene mérito: al igual que el oro, no puede ser devaluado por la impresión del banco central y su oferta total es limitada. Además, es fácilmente portátil e intercambiable a nivel mundial, especialmente para individuos. También tiene el potencial de brindar diversificación, aunque hasta la fecha esto es más teórico de lo que se cree.
Al mismo tiempo, Bitcoin enfrenta desafíos que, al menos por ahora, podrían frenar una adopción más amplia por parte de los inversores institucionales. Destacamos tres en particular:
El resto de esta investigación proporciona pensamientos sobre Bitcoin desde tres perspectivas:
El dramático repunte de Bitcoin está reavivando el debate sobre su viabilidad como depósito de riqueza
Después de ver su aumento de precios en un 400% en 2020, Bitcoin está atrayendo nuevamente la atención, impulsado en gran parte por lo que muchos perciben como su potencial para servir como "oro digital": una reserva alternativa de valor y una posible cobertura de inflación para las carteras. . Si bien ahora hay una multitud de criptomonedas, nos estamos enfocando en Bitcoin, ya que tiene una participación dominante en el mercado y la mente en torno a la discusión de un potencial "oro digital".
En el rally anterior de 2017, aunque Bitcoin todavía disfrutaba de una gran cantidad de interés especulativo directo, vio rendimientos más bajos y su participación en el mercado total de criptomonedas cayó drásticamente, ya que una gran parte del fervor especulativo general fue capturado por una ola de ICO ( ofertas iniciales de monedas), donde los especuladores compraron nuevos tokens de criptomonedas ofrecidos por compañías incipientes que prometen nuevas tecnologías y modelos comerciales descentralizados revolucionarios. Por el contrario, en el período reciente hasta 2019 y hasta finales de 2020, Bitcoin superó a otras criptomonedas, y su participación de mercado ahora ha vuelto a sus niveles más altos desde principios de 2017. El creciente interés en la idea de Bitcoin como un oro ”parece, según las conversaciones que hemos tenido con los principales participantes del mercado de criptomonedas y proveedores de servicios, ser un impulsor clave de estas tendencias.
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El suministro finito hace que Bitcoin sea especialmente atractivo en un momento en que los bancos centrales están imprimiendo agresivamente
Al igual que el oro, Bitcoin tiene un uso limitado como medio para el intercambio directo de bienes y servicios. Sin embargo, también como el oro, Bitcoin ofrece una emisión estable y limitada que no puede ser devaluada por la impresión del banco central. Bitcoin tiene un suministro total codificado de 21 millones de bitcoins, con una tasa de emisión que se reduce automáticamente a la mitad cada pocos años. Es esta característica de Bitcoin la que ha impulsado principalmente la narrativa del “oro digital”. Como se muestra a continuación, mientras que la tasa de emisión de Bitcoin durante sus primeros años fue inicialmente mucho más alta, su tasa de crecimiento de la oferta ahora es más baja que la del oro.
Bitcoin puede parecer especialmente atractivo para algunos inversores ahora por las mismas razones por las que el oro ha sido respaldado en los últimos años. Ni el oro ni Bitcoin pagan un rendimiento de forma absoluta, pero esto importa poco cuando los rendimientos de otros activos se han derrumbado . Y el oro es uno de los pocos activos que puede funcionar bien en la estanflación, un resultado lo suficientemente probable como para considerarlo y planificarlo. Además, en el contexto de niveles altos y potencialmente crecientes de conflictos internos y externos, el oro tiene el beneficio adicional de no estar vinculado a los resultados de ningún país. Si uno realmente aceptara la idea de Bitcoin como "oro digital", podría imaginarse también un caso conceptualmente similar para Bitcoin.
Lo que pienso de Bitcoin
Estoy escribiendo esto para aclarar lo que pienso de Bitcoin. Por favor, preste atención a lo que estoy diciendo aquí y no a lo que dicen los medios de comunicación que dije porque esto es confiable. Me he dado cuenta de que aquellos que quieren promover Bitcoin (que es la mayoría de la gente) lo caracterizan de una manera, mientras que los que están en contra (que son algunas almas asustadas acurrucadas en una esquina) lo caracterizan de otra manera. Como ocurre con la mayoría de las cosas que comento, la realidad tiene pros y contras y estoy tratando de ser lo más preciso posible para comunicar lo que entiendo que son.
Para reiterar, como no soy un experto en Bitcoin / criptomonedas, creo que mis opiniones no son lo suficientemente valiosas como para confiar en ellas, por lo que no debería publicarlas. Sé cuánto se necesita saber para tener una opinión valiosa en los mercados, así que no apostaría por mis propias opiniones. Aún así, la gente exige mi evaluación no experta de Bitcoin y las aclaraciones en mis propias palabras son mejores que las distorsiones en los medios, así que aquí va, presentado con la advertencia de no confiar en él. Lo único que les pido es que lean lo que escribí aquí en lugar de prestar atención a los fragmentos de sonido en los medios.
Creo que Bitcoin es un invento increíble. Haber inventado un nuevo tipo de dinero a través de un sistema que está programado en una computadora y que ha funcionado durante unos 10 años y está ganando popularidad rápidamente como tipo de dinero y depósito de riqueza es un logro asombroso. Eso, como crear el sistema monetario basado en el crédito existente, es por supuesto un tipo de alquimia, es decir, hacer dinero con poco o nada. Esto, al igual que la creación de crédito que enriqueció a los banqueros a partir de los Medicis alrededor de 1350, está haciendo muy ricos a sus inventores y a quienes se incorporaron a él temprano y tiene el potencial de hacer que muchas más personas sean muy ricas y de alterar el sistema monetario existente. .
No hay muchos activos alternativos similares al oro en este momento de creciente necesidad de ellos (debido a todas las creaciones de deuda y dinero que están en marcha y que sucederán en el futuro). Debido a lo que está sucediendo en el mundo, además de que existe una creciente necesidad de dinero o depósito de activos de riqueza que tienen una oferta limitada, también existe una creciente necesidad de activos que puedan ser de propiedad privada. Debido a que no hay muchos de estos activos patrimoniales similares al oro que se pueden mantener en privacidad y debido a que los tamaños de sus mercados son relativamente pequeños, existe la posibilidad de que Bitcoin y sus competidores puedan satisfacer esa creciente necesidad. Me parece que Bitcoin ha logrado cruzar la línea de ser una idea altamente especulativa que bien podría no existir en poco tiempo a probablemente estar presente y probablemente tener algún valor en el futuro. Las grandes preguntas para mí son para qué se puede utilizar de manera realista y qué cantidad de demanda tendrá. Como se conoce la oferta, hay que estimar la demanda para estimar su precio.
Debo aclarar lo que dije sobre su oferta. Aunque Bitcoin tiene un suministro limitado, las monedas digitales no están limitadas en el suministro porque han aparecido nuevas y seguirán llegando para competir, por lo que el suministro de activos similares a Bitcoin debería, y la competencia, desempeñará un papel en la determinación de Bitcoin y otros. precios de las criptomonedas. De hecho, supongo que vendrán mejores y lo desplazarán porque así es como funciona la evolución de todo, es decir, nuevas formas de hacer las cosas y cosas nuevas siempre han reemplazado las viejas formas de hacer y las cosas viejas. Dado que la forma en que funciona Bitcoin es fija, no podrá evolucionar y supongo que se inventará una alternativa mejor y la pasará por alto. Veo eso como un riesgo. Por esas razones, el argumento de la "oferta limitada" no es tan cierto como podría parecer, por ejemplo, si las jovenlandesas tuvieran un suministro limitado, aún no valdrían mucho porque fueron reemplazadas por competidores más avanzados. Todavía no sé la respuesta a por qué eso no es un riesgo, pero agradecería que se corrija mi ingenuidad.
Al mismo tiempo, admiro mucho cómo Bitcoin ha resistido la prueba de 10 años, no solo en este sentido, sino también en cómo su tecnología ha estado funcionando tan bien y no ha sido pirateada. Aún así, para alguien que tiene activos digitales / cibernéticos en un momento en que el delito cibernético es mucho más poderoso que la defensa cibernética, el riesgo cibernético es un riesgo que no puedo ignorar. Cuando el Departamento de Defensa no puede proteger sus sistemas para que no sean pirateados, sería ingenuo sentirse totalmente cómodo con que los activos digitales no pueden ser pirateados, que es una de las ventajas de los activos similares al oro y es uno de los riesgos de todos. activos financieros. De hecho, creo que hay una buena posibilidad de que algún día veamos que el sistema financiero, que consta principalmente de dígitos, sea más vulnerable a las interrupciones y / o al chantaje cibernético de lo que ahora se reconoce. Por cierto, estas cosas están sucediendo ahora a un ritmo creciente y pueden amenazar el valor de los activos financieros tradicionales. Les estoy señalando esta advertencia para que tomen o salgan como más les guste. Si bien reconozco que Bitcoin se puede mantener fuera de línea a través de un "almacenamiento en frío", entiendo que es difícil de hacer y que muy pocas personas lo hacen. Entonces, en general, tengo entendido que, al ser Bitcoin digital y conectado, no está protegido contra los riesgos cibernéticos a mi satisfacción. Espero que me corrijan.
Como una extensión de Bitcoin¹ siendo digital, están las preguntas de cuán privado es y qué el gobierno permitirá y no permitirá que sea. Con respecto a la privacidad, parece que es poco probable que Bitcoin sea tan privado como algunas personas suponen. Después de todo, es un libro de contabilidad público y una cantidad importante de Bitcoin se mantiene de manera no privada. Si el gobierno (y tal vez los piratas informáticos) quiere ver quién tiene qué, dudo que se pueda proteger la privacidad. Además, me parece que si el gobierno quisiera deshacerse de su uso, la mayoría de los que lo están usando no podrían usarlo, por lo que la demanda se hundiría. En lugar de ser descabellado que el gobierno invadiría la privacidad y / o evitaría el uso de Bitcoin (y sus competidores), me parece que cuanto más exitoso sea, más probabilidades habrá de que estas posibilidades sean. A partir de la formación del primer banco central (el Banco de Inglaterra en 1694), por buenas razones lógicas, los gobiernos querían controlar el dinero y protegían su capacidad para tener el único dinero y crédito dentro de sus fronteras. Cuando a) me pongo en el lugar de los funcionarios del gobierno, b) veo sus acciones y c) escucho lo que dicen, es difícil para mí imaginar que permitirían que Bitcoin (u oro) sea una opción obviamente mejor que el dinero y el crédito que están produciendo. Sospecho que el mayor riesgo de Bitcoin es tener éxito, porque si tiene éxito, el gobierno intentará acabar con él y tienen mucho poder para tener éxito. por buenas razones lógicas, los gobiernos querían controlar el dinero y protegían su capacidad para tener el único dinero y crédito dentro de sus fronteras.
En lo que respecta al panorama de oferta / demanda, aunque se conoce la oferta, la demanda a largo plazo en el horizonte temporal relevante a largo plazo (porque se trata de un activo de larga duración) es difícil de conocer, en gran parte por las razones que mencioné. Por ejemplo, dado que veo a Bitcoin como un activo alternativo similar al oro, le pedí a Rebecca Patterson y a otros en Bridgewater que hicieran algunos cálculos para calcular el valor de las tenencias privadas de oro y luego tomar los porcentajes de esas tenencias y asumir que eran cambió a Bitcoin para diversificar ese tipo de participación. A modo de ejemplo, ¿qué pasaría si el 10% o el 20% o el 30 o el 40 o el 50% de las tenencias privadas de oro se cambiaran a Bitcoin para diversificar las tenencias, o si el 10 o el 20 por ciento de los que construyeron Bitcoin y se subieron a su carro quisieran? para diversificar en otros activos como oro y acciones, o qué pasaría si el gobierno quisiera prohibir su uso, o si, etc., ¿cómo serían estos escenarios? Pintan un cuadro muy incierto. (Puede leer el informe completo a continuación). Por eso a mi Bitcoin me parece una opción de larga duración en un futuro muy desconocido en el que podría invertir una cantidad de dinero en la que no me importaría perder alrededor del 80% .
Así es como se ve Bitcoin para este no experto. Estoy ansioso por ser corregido y aprender más. Por otro lado, créanme cuando les digo que mis colegas de Bridgewater y yo nos estamos enfocando intensamente en el almacenamiento alternativo de activos patrimoniales.
¹ Cuando utilizo “Bitcoin”, tómelo como Bitcoin y sus competidores análogos.
Una mirada al camino de Bitcoin si se trata de convertirse en un depósito alternativo de riqueza
Rebecca Patterson, Dina Tsarapkina, Ross Tan, Khia Kurtenbach
Con la mayoría de los bancos centrales de todo el mundo actuando para depreciar sus monedas en un momento en que los rendimientos de los bonos ya están convergiendo a cero, es razonable buscar reservas alternativas de riqueza. Bitcoin, con mucho el líder entre las criptomonedas, ha recibido la mayor parte de la atención aquí, ya que se ha disparado en valor, apreciándose casi un 200% solo desde octubre a más de $ 40,000 por bitcoin antes de establecerse a precios actuales alrededor de $ 30,000. Bitcoin ofrece algunos atributos atractivos, como suministro limitado e intercambiabilidad global, y está evolucionando rápidamente. Por ahora, sin embargo, no lo vemos como un depósito viable de riqueza para los grandes inversores institucionales, gracias principalmente a un alto grado de volatilidad, incertidumbre regulatoria y limitaciones operativas.
Cuando examinamos Bitcoin, creemos que comparte algunas, pero no todas, las cualidades que consideraríamos necesarias para actuar como un depósito de riqueza. Ciertamente, Bitcoin tiene mérito: al igual que el oro, no puede ser devaluado por la impresión del banco central y su oferta total es limitada. Además, es fácilmente portátil e intercambiable a nivel mundial, especialmente para individuos. También tiene el potencial de brindar diversificación, aunque hasta la fecha esto es más teórico de lo que se cree.
Al mismo tiempo, Bitcoin enfrenta desafíos que, al menos por ahora, podrían frenar una adopción más amplia por parte de los inversores institucionales. Destacamos tres en particular:
- Bitcoin sigue siendo un activo extremadamente volátil y su poder adquisitivo futuro sigue siendo una propuesta fundamentalmente especulativa. En comparación con los depósitos de riqueza establecidos, como el oro, los bienes raíces o las monedas fiduciarias de refugio seguro, Bitcoin enfrenta una gama mucho más amplia de resultados en términos de su valor futuro.
- Bitcoin aún enfrenta importantes riesgos regulatorios de cola y carece del respaldo gubernamental subyacente o del historial profundo que proporcionaría una línea de base más fundamental de la demanda futura. Si bien una mayor regulación podría ayudar a Bitcoin a obtener una aceptación institucional más amplia, también podría desencadenar la venta por parte de algunos de sus mayores propietarios existentes que priorizan la falta de supervisión pública en torno al activo.
- Si bien ha habido mejoras, los niveles actuales de liquidez aún constituyen desafíos estructurales reales para mantener Bitcoin para grandes instituciones tradicionales como Bridgewater y sus clientes.
El resto de esta investigación proporciona pensamientos sobre Bitcoin desde tres perspectivas:
- Su lugar entre las criptomonedas y los factores que impulsaron su reciente repunte,
- Atributos que respaldan un caso para que Bitcoin se convierta en un depósito de riqueza, y
- Preguntas y desafíos para Bitcoin al pensar en su futuro.
El dramático repunte de Bitcoin está reavivando el debate sobre su viabilidad como depósito de riqueza
Después de ver su aumento de precios en un 400% en 2020, Bitcoin está atrayendo nuevamente la atención, impulsado en gran parte por lo que muchos perciben como su potencial para servir como "oro digital": una reserva alternativa de valor y una posible cobertura de inflación para las carteras. . Si bien ahora hay una multitud de criptomonedas, nos estamos enfocando en Bitcoin, ya que tiene una participación dominante en el mercado y la mente en torno a la discusión de un potencial "oro digital".
En el rally anterior de 2017, aunque Bitcoin todavía disfrutaba de una gran cantidad de interés especulativo directo, vio rendimientos más bajos y su participación en el mercado total de criptomonedas cayó drásticamente, ya que una gran parte del fervor especulativo general fue capturado por una ola de ICO ( ofertas iniciales de monedas), donde los especuladores compraron nuevos tokens de criptomonedas ofrecidos por compañías incipientes que prometen nuevas tecnologías y modelos comerciales descentralizados revolucionarios. Por el contrario, en el período reciente hasta 2019 y hasta finales de 2020, Bitcoin superó a otras criptomonedas, y su participación de mercado ahora ha vuelto a sus niveles más altos desde principios de 2017. El creciente interés en la idea de Bitcoin como un oro ”parece, según las conversaciones que hemos tenido con los principales participantes del mercado de criptomonedas y proveedores de servicios, ser un impulsor clave de estas tendencias.
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El suministro finito hace que Bitcoin sea especialmente atractivo en un momento en que los bancos centrales están imprimiendo agresivamente
Al igual que el oro, Bitcoin tiene un uso limitado como medio para el intercambio directo de bienes y servicios. Sin embargo, también como el oro, Bitcoin ofrece una emisión estable y limitada que no puede ser devaluada por la impresión del banco central. Bitcoin tiene un suministro total codificado de 21 millones de bitcoins, con una tasa de emisión que se reduce automáticamente a la mitad cada pocos años. Es esta característica de Bitcoin la que ha impulsado principalmente la narrativa del “oro digital”. Como se muestra a continuación, mientras que la tasa de emisión de Bitcoin durante sus primeros años fue inicialmente mucho más alta, su tasa de crecimiento de la oferta ahora es más baja que la del oro.
Bitcoin puede parecer especialmente atractivo para algunos inversores ahora por las mismas razones por las que el oro ha sido respaldado en los últimos años. Ni el oro ni Bitcoin pagan un rendimiento de forma absoluta, pero esto importa poco cuando los rendimientos de otros activos se han derrumbado . Y el oro es uno de los pocos activos que puede funcionar bien en la estanflación, un resultado lo suficientemente probable como para considerarlo y planificarlo. Además, en el contexto de niveles altos y potencialmente crecientes de conflictos internos y externos, el oro tiene el beneficio adicional de no estar vinculado a los resultados de ningún país. Si uno realmente aceptara la idea de Bitcoin como "oro digital", podría imaginarse también un caso conceptualmente similar para Bitcoin.
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