[Ya viene el gran casque] Avalancha de impagos: Los fondos de deuda privada alertan de un aluvión de concursos por los ICO

Los fondos de deuda privada alertan de un aluvión de concursos por los ICO

• El 24% de los encuestados por BDO prevé una avalancha de impagos
• El 76% advierte que los créditos tendrán que refinanciarse
• "La financiación alternativa será crucial para afrontar el corto y medio plazo"

Banco de España. Foto: EFE

1. Rocío Casado

7:00 - 30/05/2022

Uno de cada cuatro fondos de deuda privada y alternativa presentes en España, -los más activos en financiación a empresas medianas y pymes-, alertan de un próximo aluvión de situaciones concursales en los préstamos ICO. En el actual contexto de potencial ralentización económica y volatilidad en los mercados, la segunda edición del Barómetro de financiación de la firma de servicios profesionales BDO revela que el 24% de los fondos consultados prevén una avalancha de impagos, mientras el 76% restante considera que los créditos tendrán que ser refinanciados por la banca y por los fondos de deuda de forma equitativa (39,4% por las entidades financieras vs. 36,4% por fondos de deuda). Los créditos otorgados a las empresas con aval ICO terminan su periodo de carencia en 2022 y, aunque no existe una visión clara sobre si estas carencias se extenderán, el estudio asegura que "muchas empresas no podrán hacer frente al repago de capital".

Para desarrollar el estudio, BDO ha realizado una encuesta con más de 50 fondos, entre ellos, los más activos en financiación a pymes en el panorama nacional de la deuda alternativa. Las entidades encuestadas se muestran muy sensibles a la situación financiera de las empresas españolas que han obtenido financiación pública y advierten que "el reto será conjugar el crédito bancario con una mayor presencia de la deuda privada".

El estudio de BDO incide en que la gripalización del el bichito, la rotura de las cadenas de suministro, la inflación en entornos del 7% -niveles que no se recordaban desde 1989-, la guerra de Ucrania, los elevados precios de la energía y los tipos de interés en alza están impactando en las condiciones de financiación y en las estructuras alternativas de deuda. Un escenario al que se suma el elevado nivel de apalancamiento de las compañías frente a la situación existente precovid. En este segundo barómetro de 2022, los fondos se presentan como un agente que seguirá apostando y acompañando a la pyme española, aportando recursos, flexibilidad y cubriendo el espacio existente entre capital y financiación tradicional en un horizonte temporal repleto de desafíos.

Precios al alza

El informe, titulado "Segundo Barómetro de la financiación de los fondos de deuda", asegura que nos encontramos "en uno de los momentos más complejos de la economía española en los últimos 40 años", en el que el direct lending o deuda privada será esencial en los futuros procesos de refinanciación de las compañías ofreciendo modelos alternativos a la financiación bancaria.

Según confirma a elEconomista Pablo Simón, Socio responsable del área de Debt Advisory & Restructuring de BDO y responsable del informe, "en el contexto de actual volatilidad y tipos de interés al alza los fondos de deuda aportan estructuras flexibles. Por ejemplo, amortizaciones y carencias a muy largo plazo, en las que incluso se capitalizan intereses a 4, 5 ó 7 años (lo que se denominan estructuras bullet) y que optimizan el pasivo, al reducir y eliminar el servicio de la deuda (pago de capital e intereses) en el corto plazo, apostando por la evolución del negocio durante los próximos años".