La Eurozona ya está en recesión

La eurozona entró por sorpresa en recesión técnica al contraerse un 0,1% en el primer trimestre (elconfidencial.com)


La eurozona entró por sorpresa en recesión técnica al contraerse un 0,1% en el primer trimestre
La oficina estadística comunitaria ha revisado dos décimas a la baja su anterior estimación, publicada a mediados de mayo, que apuntaba a una expansión del 0,1% del PIB

Banderas de la UE en Bruselas. (EFE/Julien Warnand)
Por
Cotizalia

EP
08/06/2023 - 11:15

La eurozona ha entrado, por sorpresa, en recesión técnica. El Producto Interior Bruto (PIB) de la zona euro registró una contracción del 0,1% en el primer trimestre de 2023, lo que se suma a la caída de la actividad también del 0,1% en el cuarto trimestre de 2023, según la última revisión del dato publicada por Eurostat. Un dato, el publicado este jueves, que ha pillado a las grandes firmas por sorpresa al pronosticar que no habría crecimiento ni decrecimiento (0%).

De este modo, la oficina estadística comunitaria ha revisado dos décimas a la baja su anterior estimación, publicada a mediados de mayo, que apuntaba a una expansión del 0,1% del PIB de la eurozona entre enero y marzo. Así, se trata de la primera recesión registrada en la economía de la zona euro desde que el PIB se contrajera consecutivamente en el primer y el segundo trimestre de 2020, como consecuencia del impacto de la esa época en el 2020 de la que yo le hablo del el bichito y de las restricciones implementadas.
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De su lado, en el conjunto de la Unión Europea (UE), la economía logró crecer un 0,1% entre enero y marzo, después de la contracción del 0,2% observada entre octubre y diciembre de 2022. En comparación con el primer trimestre de 2022, la economía de la eurozona y del conjunto de la UE aumentó un 1% en cada caso. Durante el primer trimestre de 2023, el PIB de Estados Unidos aumentó un 0,3% en comparación con el trimestre anterior, después del avance del 0,6% en el cuarto trimestre de 2022. Asimismo, en Japón el PIB creció un 0,7%, frente al 0,1% de los tres meses anteriores.



Según las cifras desestacionalizadas de Eurostat, los volúmenes del PIB en la zona euro y la UE fueron un 2,2% y un 2,9%, respectivamente, superiores al nivel registrado en el cuarto trimestre de 2019, antes de la esa época en el 2020 de la que yo le hablo del el bichito. En el caso de Estados Unidos, el PIB fue 5,4% superior al nivel del cuarto trimestre de 2019.

Entre los países de la UE cuyos datos estaban disponibles, el mayor crecimiento del PIB en el primer trimestre del año correspondió a Polonia (+3,8%), por delante de Luxemburgo (+2%) y Portugal (+1,6%). Por contra, la peor evolución económica se observó en Irlanda (-4,6%); Lituania (-2,1%), y Países Bajos (-0,7%). Entre las mayores economías de la UE, Alemania entró en recesión con una contracción del PIB en el primer trimestre del 0,3%, tras la caída del 0,5% en los tres meses anteriores, mientras que el PIB de Francia aumentó un 0,2%, tras estancarse en el cuarto trimestre de 2022, y el de Italia aumentó un 0,6%, después una contracción del 0,1% entre octubre y diciembre del año pasado. En España, el PIB creció un 0,5% en el primer trimestre de 2023, frente al crecimiento del 0,4% de los tres meses anteriores.

En términos interanuales, el mayor crecimiento del PIB se registró en España (+3,8%), por delante de Chipre (+3,4%) y de Malta (+3,2%), mientras que las mayores contracciones se observaron en Estonia (-3,7%); Lituania (-2,7%) y Hungría (-1,1%).

Enhorabuena a todos, no olvideís apoyar a Ucrania el tiempo que sea necesario

gester dijo:

Muchas gracias por sus explicaciones. Es un lujo que aún haya foreros así aquí.

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El primero que habló de la Dicotomía invalida fue Cantillon (Ricardo y Hume antes también) pero Cantillon pega en el clavo porque da el Efecto Cantillon que es el que da la inflación de como se desparrama

Te dejo, el extracto de lo que piensa Cantillon (sobre 1750) de lo que es la dicotomía:

Por su parte R. Cantillon (1755) señala que el papel del dinero en el sistema económico es el de ser unidad de cuenta y medio de cambio, el dinero es una medida común del valor de las distintas mercancías. Es decir, va a servir para fijar el precio monetario al cual van a ser vendidas las diferentes mercancías producidas por los agricultores, los granjeros o los artesanos, entre otros. “Es preciso que la moneda o medida común de los valores corresponda, en forma real e intrínseca, es decir, en el precio de la tierra y del trabajo, a las cosas que a cambio de ella se reciben. Si, por ejemplo, un príncipe o una república dieran circulación legal, en sus dominios, a algo que no tuviese semejante valor real e intrínseco, no solamente los demás Estados rehusarían aceptarla conforme a ese patrón, sino que los habitantes del propio país la rechazarían, tan pronto como se persuadieran de su escaso valor real” (Cantillon citado por Jevons: 76). En el mismo sentido en el que señala Hume, Cantillon2 también plantea que si se descubren nuevas minas de oro y plata y los propietarios y todos cuantos trabajan en ellas extraen cantidades considerables de mineral, lo primero que harán es empezar a aumentar sus gastos en proporción a las riquezas y los beneficios que obtengan, después de disponer de lo necesario para realizar sus gastos, el remanente que les queda lo van a prestar a otros agentes económicos a cambio de cobrarles un interés. Todo ese dinero, ya sea prestado o gastado, penetrará en el sistema económico por distintos canales de circulación. “El aumento de dinero provocará un aumento de los gastos, y esto último, a su vez, traerá consigo un aumento considerable de los precios del mercado en los años más favorables del cambio, y otro relativamente menor en los de nivel más bajo” (Jevons, 1978: 105). Para Cantillon un aumento en la oferta monetaria no siempre se traduce en un aumento proporcional en el precio de los productos, y esto se debe a que la variación en la cantidad de dinero afecta también a los precios relativos. “Cualesquiera por donde sean las manos por donde pase el dinero que se ha introducido en la circulación aumentará naturalmente el consumo; pero este consumo será más o menos grande según los casos, y afectará en mayor o menor escala a ciertas especies de artículos o mercaderías, según el capricho de los que adquieren el dinero” (Jevons, 1978: 115). Por otro lado, en Cantillon el stock monetario no solamente se asocia al nivel de precios, hay un punto en el que también señala su relación con la tasa de interés. ¿Qué tipo de relación es la que se establece entre estas dos variables? Al aumentar la cantidad de dinero la tasa de interés se reduce debido a que el costo del crédito se abarata, con lo que aumenta en el corto plazo el gasto de los agentes económicos, de acuerdo con Cantillon esto puede tener consecuencias duraderas. Por ejemplo, la estructura de la economía puede cambiar si la inversión agregada se incrementa como resultado de la baja en la tasa de interés. Asimismo, un cambio en la estructura de precios relativos tiene como consecuencia un cambio en la estructura de los gastos (Snowdon, 2002). Lo anterior implica no neutralidad monetaria y este es un aspecto que se debe de subrayar, sobre todo si se considera que estamos haciendo referencia a un autor del siglo XVIII.


Ahora lo que hace Keynes, intentar cargarse a Cantillon en su libro de cosa poco agradable socialista:


La situación de equilibrio con pleno empleo planteada por los clásicos es un caso que puede llegar a darse bajo ciertas condiciones, pero es la excepción a la regla y nada indica que una vez que se logre dicho equilibrio se mantenga. Como es conocido, en el siglo XIX la teoría ricardiana se hizo la doctrina oficial; las ideas de Ricardo tuvieron vigencia durante tanto tiempo como para que fueran presentadas por Keynes como la teoría clásica que debía ser atacada. Cuando este último autor publica su famosa obra en 1936 y la presenta como una crítica de esa teoría, no distingue a los clásicos de los neoclásicos, a ambas corrientes las va a considerar como un cuerpo homogéneo7. En condiciones de pleno empleo Keynes considera que es válida la proposición central de la teoría cuantitativa, pero como ya indicamos, esto constituye un fenómeno aleatorio en el comportamiento del mercado.

Por lo tanto, en la teoría que Keynes propone es de esperarse que las variaciones en la cantidad de dinero afecten tanto a las variables nominales como a variables reales; el impacto generado en el sistema económico en su conjunto va a depender de una serie de factores que más adelante vamos a señalar. En la teoría de Keynes las crisis económicas van a estar caracterizadas como períodos de desempleo acompañados de deflación. Las fluctuaciones en el producto y el empleo son el resultado de insuficiencias en la demanda efectiva, provocadas básicamente por la inestabilidad en la inversión, cuyos movimientos están estrechamente relacionados a los mercados especulativos. En este sentido la economía debe enfocarse al estudio de desequilibrios permanentes que los agentes económicos tienden a corregir (Andjel, 1988: 43) en un marco en el que hay incertidumbre sobre el futuro. Keynes desarrolló una teoría del banco central como participante activo del mercado monetario, pero esto no significa que pueda evitar los auges y las depresiones; el dinero es no neutral pero el papel que va a jugar la política monetaria en la economía va a tener ciertos límites, ya que ésta puede ser eficaz o ineficaz en el sentido de si afecta o no a las variables reales de la economía, lo que dependerá tanto de la situación económica como de las expectativas de los agentes en relación a dicha política. En efecto, el control a través del banco “puede ser efectivo en cuanto se aplica a remediar una inflación o una excesiva expansión; pero en una contracción fuerte es relativamente impotente” (Hicks, 1967: 199).

El autor plantea: “la división de la economía en teoría del valor y la distribución por una parte y teoría del dinero por la otra, es, en mi opinión, una separación falsa...tan pronto como pasamos al problema de lo que determina la producción y la ocupación en conjunto, necesitamos la teoría completa de una economía monetaria” (Keynes, 1936:293). Lo anterior significa que invalida la dicotomía clásica al concebir la interdependencia entre los factores reales y monetarios. Sin embargo, oscila “entre creer que el desempleo podía solventarse mediante una expansión monetaria, y creer que los estímulos monetarios no serían suficientes de no ser acompañados por medidas de tipo más directo” (Hicks, 1967: 171). Por una parte plantea que sería recomendable la implementación de una política monetaria contra cíclica para contrarrestar los problemas del desempleo, pues “el efecto de los cambios en la cantidad de dinero sobre el nivel de precios puede considerarse como compuesto del efecto que ejerce sobre la unidad de salarios y del que tiene sobre la ocupación” (Keynes, 1936: 295). La idea central que el autor expone es que mientras exista desempleo una elevación de la cantidad de dinero va a aumentar el nivel de ocupación a través del incremento en la demanda efectiva que genera la expansión monetaria, ya que “el efecto primario de un cambio en la cantidad de dinero sobre el volumen de la demanda efectiva se ejerce a través de su influencia sobre la tasa de interés” (Keynes, 1936: 298).