El BCE dejará de aceptar como garantía bonos griegos tras el rescate

El BCE dejará de aceptar como garantía bonos griegos tras el rescate - Bolsamanía.com


Los bancos del país heleno perderán su acceso al dinero barato del banco central



Sede del Banco Central Europeo (BCE).


El Banco Central Europeo (BCE) dejará de aplicar la exención que permitía usar los bonos griegos como garantía en sus operaciones de refinanciación a partir del próximo 21 de agosto, un día después de la fecha prevista para que concluya oficialmente el rescate de Grecia, según ha informado el instituto emisor.

De este modo, los bancos del país heleno perderán su acceso al dinero barato del banco central mediante el uso como colateral de los bonos soberanos griegos y deberán financiarse en los mercados de capitales.

El Consejo de Gobierno decidió en junio de 2016, después de establecer una exención para los bonos de Grecia que permitía su utilización como garantía en las operaciones de refinanciación de la institución tras aplicarles una quita.

En un comunicado rubricado por el presidente de la entidad, Mario Draghi, el BCE señala que Grecia no debería seguir considerándose como un país sujeto a un programa de rescate y "los instrumentos de deuda emitidos o garantizados por la República Helénica ya no estarán sujetos a quitas específicas".

Grecia pondrá fin de manera oficial el próximo 20 de agosto a ocho años de rescates después de recibir casi 300.000 millones de euros desde 2010, de los que el Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE) desembolsó el pasado lunes un tramo de 15.000 millones para Grecia, el quinto y último en el marco del tercer rescate de Grecia, que en su conjunto a ascendido a 61.900 millones, mientras que en los dos programas anteriores fueron desembolsados 204.000 millones de euros.

El artículo da a entender que al aceptar o no bonos griegos como colateral es una decisión que puede tomar el consejo del BCE pero esto no es así.

La Ley a que está sometido el BCE no le permite adquirir riesgos financieros que, en caso de salir mal la apuesta, supondrían pérdidas para los contribuyentes.

El que las pérdidas generadas por las malas apuestas del BCE supongan automáticamente pérdidas para los contribuyentes ocurre porque los Estados del la Eurozona son los únicos propietarios (accionistas) del BCE y están obligados por un tratado internacional a recapitalizar el BCE si quebrase.

Si el BCE, su consejo de gobernadores, pudiese decidir operaciones con riesgo financiero, significaría que el consejo de gobernadores del BCE podría hacer política fiscal, al decidir obligar a los contribuyentes a asumir ciertas pérdidas. Esto es completamente ilegal (inconstitucional) en la mayoría de Estados europeos en los que solo el Parlamento, no el Gobierno ni mucho menos el Banco Central, puede hacer política fiscal.

La situación es que, aunque el BCE no puede aceptar legalmente bonos griegos por el riesgo que implican, los Estados que participan en el rescate, los 'Estados rescatadores', pueden prestar su aval a la operación.

Esto es, Estados como Alemania, España o Francia, previa autorización de sus Parlamentos (en los casos de democracias, como de Alemania o Francia), avalan, mientras dure el rescate, cualquier pérdida que pudieran producir esos bonos, lo que hace que el BCE no corra ningún riesgo, ya que sus espaldas están cubiertas por los Estados que firman el rescate.

Cuando el período de vigencia del rescate termina, esos avales decididos políticamente por los Estados rescatadores, dejan de ser efectivos, lo que fuerza al BCE a dejar de aceptar los bonos griegos en cuento dejan de estar avalados, o sea: al día siguiente de concluir el plazo oficial del rescate.

De modo que lo que el artículo, o quizás el BCE, muestran como una decisión que ha tomado el BCE, no es más que lo que la Ley les obliga a hacer una vez vencido el plazo del rescate.

Son los Estados que participan en el rescate, España uno de ellos, y no el BCE, los que deciden hasta qué fecha son admitidos los bonos griegos.