Aresti
Madmaxista
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A continuación, de forma resumida, os explico cómo se "conduce" y manipula nuestro índice Ibex 35.
Los comportamientos de los índices vienen determinados por los valores que los componen y muy especialmente por el peso o ponderación de sus componentes en el mismo.
Adicionalmente, el precio de las cotizaciones se marca principalmente con apalancamiento y derivados. Éste es el punto importante que se utiliza por parte de las entidades creadoras de mercado para fijar los precios de los subyacentes.
Hay que señalar que la estructura de costes de la negociación de las acciones subyacentes es extraordinariamente más cara que los costes de la negociación con apalancamiento por lo que muchos inversores tienden a utilizar estos productos.
¿Cómo funciona?
Imaginemos que un gestor de fondos quiere ponerse “largo” de un índice. Hará esta operación mediante futuros en lugar de comprar subyacentes.
Un creador de mercado “imparcial” lo que haría sería vender un futuro y comprar el activo subyacente. De esta forma da contrapartida al comprado.
Pero he aquí el truco. Los creadores de mercado no son imparciales. Estas entidades tienen importantes conflictos de intereses con clientes multimillonarios de banca de inversión. Este tipo de clientes llegan a acuerdos con la banca de inversión que actúa como “creadora” de mercado para manipular los algoritmos de negociación de futuros, creando un “sesgo” en el mercado.
Por ejemplo, un inversor que compre un futuro sobre el IBEX se lo compra a un creador de mercado que no se cubre comprando el IBEX sino que se cubre comprando más unas acciones que otras y lo hacen creando tendencias en los valores subyacentes. En particular, los grandes creadores de mercado lo que hacen es vender acciones de la competencia mientras compran más acciones de sus clientes VIP.
Ejemplos notorios de lo descrito….
Telefónica y Cellnex. Esta última es un vehículo creado para comprar torres de telefonía a grandes Tycoons – mangantes de las telecomunicaciones que son grandes clientes de la Banca de Inversión. Isabel dos santos, el actual dueño de Portugal telecom.....
Otro gran ejemplo lo constituye el sector eléctrico y de renovables en los últimos años. Precios inflados hasta las nubes. El paradigma es Siemens Gamesa Renovables. Su gráfico no deja lugar a dudas. Es totalmente artificial, igual que lo fue el de Cellnex.
También se hizo algo similar en su día con un valor estrella: DIA.
Finalmente, hay empresas españolas que mueven más volumen en los mercados de Londres que en el propio mercado español. Su aspecto técnico es envidiable comparado con el panorama patrio. Hablamos de las IAG, Ferrovial, Amadeus.....
Los algoritmos que utilizan los mecanismos de creación de mercado están trucados y tienen sesgo.
Si alguien tiene ganas de especular en valores del IBEX, que mire muy en detalle la composición del índice y cómo se mueven los precios de los subyacentes.
Los comportamientos de los índices vienen determinados por los valores que los componen y muy especialmente por el peso o ponderación de sus componentes en el mismo.
Adicionalmente, el precio de las cotizaciones se marca principalmente con apalancamiento y derivados. Éste es el punto importante que se utiliza por parte de las entidades creadoras de mercado para fijar los precios de los subyacentes.
Hay que señalar que la estructura de costes de la negociación de las acciones subyacentes es extraordinariamente más cara que los costes de la negociación con apalancamiento por lo que muchos inversores tienden a utilizar estos productos.
¿Cómo funciona?
Imaginemos que un gestor de fondos quiere ponerse “largo” de un índice. Hará esta operación mediante futuros en lugar de comprar subyacentes.
Un creador de mercado “imparcial” lo que haría sería vender un futuro y comprar el activo subyacente. De esta forma da contrapartida al comprado.
Pero he aquí el truco. Los creadores de mercado no son imparciales. Estas entidades tienen importantes conflictos de intereses con clientes multimillonarios de banca de inversión. Este tipo de clientes llegan a acuerdos con la banca de inversión que actúa como “creadora” de mercado para manipular los algoritmos de negociación de futuros, creando un “sesgo” en el mercado.
Por ejemplo, un inversor que compre un futuro sobre el IBEX se lo compra a un creador de mercado que no se cubre comprando el IBEX sino que se cubre comprando más unas acciones que otras y lo hacen creando tendencias en los valores subyacentes. En particular, los grandes creadores de mercado lo que hacen es vender acciones de la competencia mientras compran más acciones de sus clientes VIP.
Ejemplos notorios de lo descrito….
Telefónica y Cellnex. Esta última es un vehículo creado para comprar torres de telefonía a grandes Tycoons – mangantes de las telecomunicaciones que son grandes clientes de la Banca de Inversión. Isabel dos santos, el actual dueño de Portugal telecom.....
Otro gran ejemplo lo constituye el sector eléctrico y de renovables en los últimos años. Precios inflados hasta las nubes. El paradigma es Siemens Gamesa Renovables. Su gráfico no deja lugar a dudas. Es totalmente artificial, igual que lo fue el de Cellnex.
También se hizo algo similar en su día con un valor estrella: DIA.
Finalmente, hay empresas españolas que mueven más volumen en los mercados de Londres que en el propio mercado español. Su aspecto técnico es envidiable comparado con el panorama patrio. Hablamos de las IAG, Ferrovial, Amadeus.....
Los algoritmos que utilizan los mecanismos de creación de mercado están trucados y tienen sesgo.
Si alguien tiene ganas de especular en valores del IBEX, que mire muy en detalle la composición del índice y cómo se mueven los precios de los subyacentes.
