ADVERTENCIA GENERAL DE RIESGO SISTÉMICO

Parakletos dijo:

Aquí va la traducción...

MENUDO LADRILLO...

Dividido en 2 partes porque no entra en un post solo...

Spoiler: Artículo Traducido parte 1/2

ADVERTENCIA DE LA JUNTA EUROPEA DE RIESGO SISTÉMICO
de 22 de septiembre de 2022
sobre las vulnerabilidades del sistema financiero de la Unión
(JERS/2022/7)
EL CONSEJO GENERAL DE LA JUNTA EUROPEA DE RIESGO SISTÉMICO
Visto el Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea,
Visto el Acuerdo sobre el Espacio Económico Europeo1 y, en particular, su anexo IX,
Visto el Reglamento (UE) nº 1092/2010 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 24
noviembre de 2010, relativo a la supervisión macroprudencial del sistema financiero por parte de la Unión Europea y
por el que se crea una Junta Europea de Riesgo Sistémico2, y en particular su artículo 3, apartado 2, letra c), y sus artículos 16 y 18
de la misma,
Vista la Decisión JERS/2011/1 de la Junta Europea de Riesgo Sistémico, de 20 de enero de 2011
por la que se adopta el Reglamento interno de la Junta Europea de Riesgo Sistémico3 y, en particular, su artículo 18
de la misma,
Considerando lo siguiente
(1) El sistema financiero de la Unión ha demostrado ser resistente hasta ahora a las crecientes tensiones geopolíticas
y la incertidumbre económica. Sin embargo, la probabilidad de que se materialicen los escenarios de riesgo de cola ha
de que se materialicen los escenarios de riesgo de cola ha aumentado desde principios de 2022 y se ha visto exacerbada por los recientes acontecimientos geopolíticos.
geopolíticos. Los riesgos para la estabilidad financiera pueden materializarse simultáneamente, interactuando
interactuando entre sí y amplificando su impacto. El aumento de las tensiones geopolíticas ha provocado un
de los precios de la energía, causando dificultades financieras a las empresas y los hogares que aún se están recuperando de las consecuencias económicas adversas de la crisis.
recuperándose de las consecuencias económicas adversas de la esa época en el 2020 de la que yo le hablo de el bichito-19. Además
una inflación superior a la prevista está endureciendo las condiciones financieras.
(2) Estos acontecimientos pesan sobre las perspectivas macroeconómicas de la Unión. El producto interior bruto
Las previsiones de crecimiento del producto interior bruto (PIB) se han revisado a la baja para 2023 y la probabilidad de una recesión
durante el invierno de 2022/2023 ha aumentado. Los riesgos a la baja difieren entre los Estados miembros, en
Los riesgos de crisis difieren entre los Estados miembros, en particular debido a su diferente grado de dependencia de las importaciones de energía de Rusia y
1 DO L 1 de 3.1.1994, p. 3.
2
DO L 331 de 15.12.2010, p. 1.
3
DO C 58 de 24.2.2011, p. 4.
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la divergente intensidad energética de las cadenas de producción. En general, la probabilidad de que se materialicen los
de los escenarios de riesgo de cola depende de una nueva escalada de las tensiones geopolíticas; del alcance y la duración
de la desaceleración económica; y la persistencia de una inflación elevada.
(3) La Junta Europea de Riesgo Sistémico (JERS) había comunicado su preocupación por el aumento de la
incertidumbre y la mayor probabilidad de que se materialicen los escenarios de riesgo de cola a principios de este año4.
El nuevo aumento de los riesgos para la estabilidad financiera justifica ahora la emisión de una Alerta General, de acuerdo con el mandato de la JERS.
El nuevo aumento de los riesgos para la estabilidad financiera justifica ahora la emisión de una alerta general, de acuerdo con el mandato de la JERS. Se han identificado tres graves riesgos sistémicos para la estabilidad financiera.
(4) En primer lugar, el deterioro de las perspectivas macroeconómicas, junto con el endurecimiento de las condiciones de financiación
condiciones de financiación implica un nuevo aumento de las tensiones en los balances de las sociedades no financieras (SNF)
y los hogares, especialmente en los sectores y Estados miembros más afectados por el rápido
de los precios de la energía. Esta evolución afecta a la capacidad de servicio de la deuda de las sociedades no financieras y de los hogares.
hogares.
(5) En segundo lugar, los riesgos para la estabilidad financiera derivados de una fuerte caída de los precios de los activos siguen siendo graves. Este
Esto puede desencadenar grandes pérdidas a precios de mercado, lo que, a su vez, puede amplificar la volatilidad del mercado y provocar tensiones de liquidez.
de la volatilidad del mercado y provocar tensiones de liquidez. Además, el aumento del nivel y la volatilidad de los precios de la energía
Además, el aumento del nivel y la volatilidad de los precios de la energía y las materias primas ha generado grandes demandas de márgenes para los participantes en estos mercados. Este
ha creado tensiones de liquidez para algunos participantes.
(6) En tercer lugar, el deterioro de las perspectivas macroeconómicas pesa sobre la calidad de los activos y las perspectivas de rentabilidad de las entidades de crédito.
de las entidades de crédito. Aunque el sector bancario europeo en su conjunto está bien capitalizado, un
un deterioro pronunciado de las perspectivas macroeconómicas implicaría un nuevo aumento del riesgo crediticio
riesgo crediticio en un momento en que algunas entidades de crédito aún están resolviendo el bichito-19
problemas de calidad de los activos relacionados con la esa época en el 2020 de la que yo le hablo. La capacidad de resistencia de las entidades de crédito también se ve afectada por
factores estructurales, como el exceso de capacidad, la competencia de nuevos proveedores de servicios financieros y la
así como la exposición a los riesgos cibernéticos y climáticos.
(7) Además de estos tres graves riesgos sistémicos para la estabilidad financiera, la JERS también ha identificado
los siguientes riesgos sistémicos elevados.
(8) Las vulnerabilidades en el sector inmobiliario residencial aumentaron aún más en muchos Estados miembros en el primer
de 2022, debido al elevado crecimiento de los precios de la vivienda y de los préstamos hipotecarios, lo que implica una nueva acumulación de riesgos cíclicos.
de los precios de la vivienda y de los préstamos hipotecarios, lo que implica una mayor acumulación de riesgos cíclicos. Sin embargo, el aumento de los tipos hipotecarios y el empeoramiento de la capacidad de servicio de la deuda
de la capacidad de servicio de la deuda, debido a la disminución de los ingresos reales de los hogares, pueden ejercer una presión a la baja
sobre los precios de la vivienda y que se materialicen los riesgos cíclicos.

(9) El deterioro de las perspectivas macroeconómicas también agrava los problemas del sector inmobiliario comercial.
de la construcción, los cuellos de botella en el suministro de materiales de construcción y las tendencias estructurales, como el descenso de la demanda de oficinas.
de materiales de construcción, así como las tendencias estructurales, como la menor demanda de oficinas.
4 Comunicado de prensa de 31 de marzo de 2022, tras la 45ª reunión ordinaria de la Junta General de la JERS de 24 de marzo
2022 y el comunicado de prensa de 30 de junio de 2022, tras la 46ª reunión ordinaria de la Junta General de la JERS, celebrada el 23 de junio de 2022.
23 de junio de 2022, disponibles en
(18) The ESRB has repeatedly noted5 that the lack of instruments is hampering the authorities' ability to address
financial stability risks beyond the banking sector. It has called for the authorities to be equipped with
The Committee has called for a review of the prudential rules governing investment funds and insurers.
investment funds and insurers. The current elevated risk environment makes this more urgent,
5 Recommendation ESRB/2017/6 of the European Systemic Risk Board of 7 December 2017 on liquidity risks and
leverage risks in investment funds (OJ C 151, 30.4.2018, p. 1). Macroprudential policy beyond.
el sitio web de la JERS: www.esrb.europa.eu.
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espacio. Dado que los márgenes de beneficio en el sector CRE de la Unión ya son bajos, esta evolución
de la Unión, esta evolución podría hacer que algunos de los proyectos de inversión en el sector CRE existentes o
de impago y agravar la preocupación por los préstamos jovenlandesesos relacionados con el sector CRE, que ya son elevados y están aumentando.
ya son elevados y van en aumento.
(10) La guerra en Ucrania ha aumentado la probabilidad de que se produzcan incidentes cibernéticos a gran escala, que pueden perturbar
infraestructuras económicas y financieras críticas, y perjudicar la prestación de servicios económicos y
servicios económicos y financieros clave.
(11) La ralentización del crecimiento económico y el endurecimiento de las condiciones financieras están pesando sobre
la dinámica de la deuda soberana a medio plazo. El elevado endeudamiento público sigue siendo una de las principales
vulnerabilidades macroeconómicas en varios Estados miembros.
(12) El aumento de los riesgos sistémicos para la estabilidad financiera exige una respuesta política decisiva. Preservar
preservar o mejorar la resistencia del sector financiero de la Unión sigue siendo esencial para garantizar su capacidad
de apoyar a la economía real en caso de que se materialicen los riesgos para la estabilidad financiera.
(13) Las autoridades de supervisión de la Unión y nacionales en los sectores financieros bancarios y no bancarios
contribuyen a la resistencia del sector financiero de la Unión mediante el seguimiento y la resolución de
vulnerabilidades del sistema financiero y de las entidades bajo su competencia, en estrecha
colaboración mutua. Las autoridades competentes deben hacer uso de toda la gama de
herramientas micro y macroprudenciales para contener estos riesgos y mitigar su impacto, si se
materializarse. Cuando no se disponga de herramientas macroprudenciales, las autoridades pueden tener que hacer uso de
sus poderes de supervisión para mitigar los riesgos para la estabilidad financiera y garantizar que los mercados no
que los mercados no se vean perjudicados. Una estrecha coordinación entre las autoridades pertinentes mejoraría la eficiencia y la eficacia de las respuestas políticas, en particular
y la eficacia de las respuestas políticas, en particular para abordar los riesgos intersectoriales y tras*fronterizos
tras*fronterizos, evitando al mismo tiempo la prociclicidad, la fragmentación del mercado y las externalidades negativas para otros
Estados miembros.
(14) Las entidades de crédito pueden actuar como primera línea de defensa, garantizando que sus prácticas de provisión
y la planificación del capital tengan en cuenta adecuadamente las pérdidas esperadas e inesperadas que pueden ser causadas
por el deterioro del entorno de riesgo. Esto incluye el ajuste proactivo y regular de sus
propias proyecciones de capital en escenarios básicos y adversos. Estos últimos deben reflejar
escenarios macroeconómicos suficientemente conservadores y actualizados, asumiendo tensiones severas, pero plausibles
pero plausible durante períodos prolongados. Las entidades de crédito también deben garantizar una buena visibilidad de sus riesgos de liquidez a corto plazo y de los riesgos de contingencia concretos.
de liquidez a corto plazo y planes de contingencia concretos para hacer frente a estos riesgos. Esto también es clave para
para capear cualquier materialización de los riesgos de estabilidad financiera y para preservar la confianza del mercado en las entidades de crédito.
en las entidades de crédito.
(15) Como complemento de las prácticas de gestión prudente del riesgo de las entidades de crédito, se deben establecer colchones de capital micro y
micro y macroprudenciales que sean coherentes con el nivel de riesgo existente contribuyen a garantizar la resistencia de las entidades de crédito.
de las entidades de crédito. Algunas autoridades nacionales ya han reforzado las políticas macroprudenciales
de capital micro y macroprudencial, en consonancia con el nivel de riesgo existente, contribuyen a garantizar la resistencia de las entidades de crédito.
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aplicar políticas macroprudenciales para hacer frente a las vulnerabilidades. La conservación o el aumento de los colchones macroprudenciales
de las entidades de crédito y permitir que las autoridades liberen estos colchones, en caso de que los riesgos se materialicen y afecten negativamente a las entidades de crédito.
y cuando los riesgos se materialicen y afecten negativamente a los balances de las entidades de crédito. Esto, a su vez
reforzaría la capacidad de las entidades de crédito para absorber pérdidas, manteniendo la prestación de
servicios críticos a la economía real. Las decisiones de política macroprudencial deben tomarse
considerando las perspectivas macrofinancieras específicas de cada Estado miembro y las condiciones del sector bancario
con el fin de limitar el riesgo de prociclicidad.
(16) También deben abordarse los riesgos para la estabilidad financiera más allá del sector bancario. Esto requiere
Esto requiere abordar las vulnerabilidades y aumentar la resistencia de las instituciones financieras no bancarias y de las finanzas basadas en el mercado.
Resolver las tensiones de liquidez y financiación de las CNF que participan en los mercados de
es crucial. Sin embargo, no deben relajarse los requisitos prudenciales para la compensación central.
Además, debe prestarse mucha atención a los desajustes estructurales de liquidez en ciertos tipos de
fondos de inversión. Los gestores de fondos también deben ser alentados a hacer uso de las herramientas de gestión de la liquidez cuando sea necesario.
de liquidez cuando sea necesario. Por otra parte, en lo que respecta a los seguros, la tensión de los balances de los hogares
de los hogares aumentan el riesgo de incumplimiento de los contratos de seguros, lo que puede ampliar la brecha de protección, pero también hace que la supervisión de la liquidez sea importante.
de protección, pero también hace que la supervisión de la liquidez sea relevante.

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